行业与公司 - 行业聚焦香港稳定币市场及数字资产生态 涉及银行 证券 保险 科技及电信等多个领域[2][4][19] - 涉及公司包括汇丰银行 渣打银行 星展银行 中银香港 蚂蚁国际 京东 众安在线 国泰君安国际 富途控股等[19][41][42] 核心观点与论据 - 全球稳定币市场规模达2620亿美元 以美元稳定币为主导（USDT占62.2% USDC占24.5%） 非美元稳定币仅占0.3%[3][13] - 香港稳定币发展潜力：若1%的港元存款（8.4万亿港元）转换为稳定币 市场规模可达110亿美元[3][15] - 香港独特优势：作为中国与全球市场的桥梁 可能成为人民币稳定币（如CNH稳定币）的试验田 尤其适用于跨境交易[4][22][23] - 监管进展：香港金管局计划于2026年初发放首批稳定币牌照 监管框架较美国更严格（要求每日储备报告及高流动性资产储备）[5][30][33] - 对银行的影响：稳定币可能带来新产品和低成本机会 但广泛采用可能导致存款脱媒 影响银行流动性（金融机构存款净流出率100% 零售存款仅5-10%）[6][43][45] - 风险提示：稳定币存在监管不确定性 资本外逃风险 金融稳定性问题及非法金融活动隐患[23][57][59] 其他重要内容 - 市场热度：15家香港上市公司因稳定币相关公告股价涨幅超15% 最高达490%（如Goldstream Investment）[20][21] - 跨境支付成本：传统跨境汇款平均成本6.49% 数字汇款4.85% 而稳定币交易成本仅0.5%-3.0%（不含法币兑换成本）[27] - 数字银行教训：香港8家虚拟银行运营5年均未盈利 2024年亏损存款比达1.2%-12.5% 市场份额不足0.5%[35][38] - 技术分类：稳定币分为实物资产抵押型（如USDT） 加密货币抵押型（如DAI）和算法型（如已崩溃的TerraUSD）[55][58] - 政策对比：中国推动数字人民币（e-CNY） 美国禁止美联储发行CBDC 香港探索tokenised存款与稳定币并行[60][61] 未来关注点 - 首批稳定币牌照发放（2026年初）[7][52] - 北京对人民币稳定币的监管态度[7][23] - 银行与稳定币发行方的竞争或合作策略[7][53] - 支付与资产代币化等新应用场景[7][53]