财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收302亿元人民币 同比下降45% 环比上升167% [25] - 车辆销售收入289亿元人民币 同比下降47% 环比上升17% [25] - 销售成本未披露具体数值 同比下降52% 环比上升173% [26] - 毛利润未披露具体数值 同比下降18% 环比上升141% [26] - 车辆利润率194% 去年同期187% 上季度198% [26] - 整体毛利率201% 去年同期195% 上季度205% [26] - 运营费用未披露具体数值 同比下降82% 环比上升38% [27] - 研发费用28亿元人民币 同比下降72% 环比上升118% [27] - 销售及管理费用27亿元人民币 同比下降35% 环比上升74% [28] - 运营收入827亿元人民币 同比上升767% 环比上升2044% [29] - 运营利润率27% 去年同期12% 上季度1% [29] - 净利润11亿元人民币 同比下降04% 环比上升696% [29] - 每股ADS摊薄收益103元人民币 去年同期105元人民币 上季度062元人民币 [29] - 截至2025年6月30日现金头寸为1069亿元人民币 [30] - 第二季度经营现金流净流出30亿元人民币 去年同期净流出4294亿元人民币 上季度净流出17亿元人民币 [30] - 第二季度自由现金流净流出38亿元人民币 [30] - 第三季度交付量指引为90095辆 营收指引为248亿至262亿元人民币 [30] - 第三季度毛利率预计维持在19%左右 [62] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年累计交付超过11万辆汽车 [6] - 截至7月累计总交付量超过136万辆 [6] - Li Mega Home于4月推出 月销量稳定超过3000辆 [7][38] - Li Mega自2025年5月起成为50万人民币以上价格区间最畅销新能源车 6月起成为同价位所有电动车销量冠军 [8] - Li i8于7月29日上市 8月20日开始交付 [9][56] - Li i8试驾满意度超过97% [10] - 预计到9月Li i8累计交付量将超过8000辆 目标挑战1万辆 [11][56] - 五座MAV SUV Li i6计划于9月推出并开始交付 [11][56] 各个市场数据和关键指标变化 - 在中国20万人民币以上新能源车市场占有134%份额 [6] - 6月和7月在中国20万人民币以上新能源车市场保持销量前三位置 [9] - 充电网络覆盖超过260个城市 [12] - 高速公路沿线超1000座超充站覆盖中国最繁忙的九纵九横高速路网 平均间隔150公里 [12] - 城市超2100座超充站平均覆盖半径35公里 [12] - 海外市场战略聚焦中东、中亚和欧洲 [69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 销售和服务体系正在进行重组 以提升销售转化率和品牌沟通效果 [9][21] - 采用"一个总部加23个省级区域"的销售服务架构 核心原则是本地化 [40] - 在北方地区主推eREV车型 在南方地区主推BEV车型 [40] - 将增加营销投资 建立复杂的数字营销平台 [41] - 在低线城市采用轻量级"STAR计划"店铺模式快速扩张 [42] - 2025年AI投资预计超过60亿元人民币 [15] - 自主研发芯片预计明年在旗舰车型上部署 [44] - 产品开发节奏将加快 2026年在车辆产品和AI方面将建立更强领先优势 [61] - 公司发展分为三个阶段：2020-2024年聚焦国内市场和eREV产品；2025-2027年扩展到全球市场和电动车；2027年后聚焦全自动驾驶和AI智能体新形态 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 智能技术正成为用户购车决策的关键驱动因素 将重塑汽车和出行行业 [15] - 坚信VLA架构与人类智能进化高度一致 越来越多行业参与者加入VLA阵营 [37] - 辅助驾驶的未来竞争将取决于迭代速度 强化学习是关键 [37] - 更严格的监管环境有助于真正有技术实力的公司脱颖而出 [79] - VLA代表了通往L3、L4甚至L5自动驾驶的清晰路径 [88] - 预计L4级自动驾驶将在2027年实现 [93] - 海外市场既是机遇也是挑战 需要时间和努力 但有足够的耐心和决心 [69] 其他重要信息 - 拥有超过3100座充电站 配备超过17000个充电桩 [12] - 所有充电桩支持250千瓦或更高充电速率 超过61%为4C和5C充电器 [13] - 预计年底达到4000座充电站的目标 [13] - 6月在常州推出中国首个贯通式超充站 [14] - 正在测试自动充电机器人 [14] - 8月20日正式推出自研VLA大模型司机智能体 [15] - VLA司机大模型拥有40亿参数 是之前端到端模型的10倍以上 [35] - VLA司机大模型计划于9月中旬通过OTA部署到所有V80 Max车型 [15] - 自研基础模型MindGPT驱动的理想同学已从语音助手进化为智能体 [17] - 截至现在全国150多个城市运营超过550家零售店 自去年底净增约50家店铺和700个展示点 [21] 问答环节所有提问和回答 问题: L系列销量下降情况下如何实现全年目标 以及自研芯片进展 [33] - eREV方面将通过智能化巩固市场地位 9月起所有V80 Max车型将获得VLA辅助驾驶系统 [34][35] - BEV方面 Li Mega月销稳超3000辆 Li i8到9月累计交付预计8000-10000辆 9月将推出Li i6 [38][39] - 营销方面将采用差异化策略 北方主推eREV 南方主推BEV 增加营销投资 建立数字营销平台 [40][41] - 渠道方面优化店铺组合 采用STAR计划在低线城市快速扩张 [42] - 自研芯片年初成功流片并返回 目前正在进行车载测试 预计明年部署在旗舰车型上 [44] - 芯片性能相比市场上最强大芯片 运行GPT类大语言模型时性能提升2倍 运行CNN类高效模型时提升3倍 [45] 问题: 销售体系调整的进展、 rationale 及对短期销售和新车发布的影响 [50] - 8月完成了销售团队重大重组 总部直接管理23个区域 新设立了销售服务运营和营销部门 [51] - 重组采用四步法 聚焦三个核心需求：确保一线专家有竞争力收入、提供成长机会、提升效率 [52][53][54] - 销售体系转型是主动战略举措 长期将提升用户体验和团队效能 [55] - 新车发布 timeline 不变且支持更强 Li i8已于8月20日开始交付 Li i6将按计划9月推出 [56] 问题: i8调整配置后的未来产品SKU策略 以及三季度毛利率展望 [59] - 未来将减少SKU数量 聚焦单一SKU最大化竞争力 [60] - 将加快技术和产品迭代速度 2026年在车辆产品和AI方面将建立更强领先优势 [61] - 三季度毛利率预计维持在19%左右 [62] 问题: i6的产品定位、上市时间表和营销计划 以及海外战略 [64] - i6将成为大型五座SUV市场最具竞争力产品 拥有独特外观设计、领先空间舒适度和长续航 [65] - 将配备行业领先的VLA司机大模型 是至今最佳操控的理想汽车产品 [65] - 将采用更用户中心的新营销方式 更有效进行销售交付服务团队培训 认真进行PR防御 [66] - 海外战略方面 2025是全球化元年 研发端在德国和美国建立研发中心 销售端开始建设海外组织和团队 [68] - 2026年推出的产品都会考虑全球法规 市场策略聚焦中东、中亚和欧洲 [69] 问题: 二季度经营现金流流出的原因及后续展望 以及自动驾驶团队变动和监管的影响 [71] - 二季度经营现金流出主要因支付去年底和今年初的应付款项 当时账期为3-4个月 [73] - 目前已将供应商付款账期调整为60天 三季度经营现金流出会扩大 四季度随销量指引改善预计现金流改善 [74] - 自动驾驶团队近期有少量人员离职 比例很小 已任命新领导带来新能量 [75][76] - 正在稳步推进VLA产品交付 预计9月向所有AD Automax用户推出完整版本 [77][78] - 增加的监管关注代表行业向健康有序发展迈出重要一步 有助于真正有技术实力的公司脱颖而出 [79] - 安全合规一直是最高优先级 正在加强测试协议和质量控制系统 [79] 问题: 充电站未来是否会向其他品牌开放 以及VLA之后自动驾驶技术的发展方向 [82] - 2C和4C充电桩已向其他品牌车主开放 但其他品牌车主无法获得与理想车主相同水平的体验 [87] - 对理想车主始终保证最佳体验 体现在覆盖、速度、体验和性价比四个方面 [84][86] - VLA之后 自动驾驶将通过强化学习和世界模型继续发展 VLA代表了通往L3、L4甚至L5的清晰路径 [88][89] - 预计未来两年左右VLA将实现至少10倍于人类驾驶员的安全水平 [91] - 挑战在于为智能体提供更强大的"大脑"(模型规模)和"心脏"(计算能力) [92] - 预计L4级自动驾驶将在2027年实现 [93]