蒙牛乳业 20250828 摘要 蒙牛上半年收入同比下降 6.9%，但经营利润率提升 1.5 个百分点至 8.5%，经营利润同比增长 13.4%。若剔除现代牧业减值影响，归母净 利润与去年同期基本持平。销售费用占比下降 0.5 个百分点，库存周转 天数下降 4.3 天，经营性现金流同比增长 46%。 蒙牛通过"一体两翼"战略，在常温产品方面进行产品创新和渠道升级， 推出特仑苏 20 周年新品沙金套海沙漠有机纯牛奶，并加速下沉市场拓 展和新兴渠道合作。低温业务围绕营养、美味、功能三大赛道发展，鲜 奶业务实现 20%以上增长，大幅领跑行业。 美宜鲜玉进驻港澳市场，冰淇淋业务收入和利润同步增长，帝兰圣雪成 为中国大陆首个获批香港牌照的高端冰淇淋品牌。瑞普恩婴幼儿奶粉业 务通过专利配方和品牌活动实现增长，贝拉米聚焦高端产品线，加速东 南亚市场开拓。 蒙牛强化与妙可蓝多的协同，共同发力 C 端和 B 端市场，拓展奶酪的应 用场景。在专业乳品、运动营养及特医领域，蒙牛坚持研发驱动，运动 营养品牌迈胜收入强劲增长，并加速海外市场拓展。 Q&A 蒙牛乳业 2025 年上半年财务表现如何？ 2025 年上半年，蒙牛乳业的整体收 ...