高测股份 2025 年上半年业绩与业务进展关键要点 一 公司财务表现 * 2025年上半年营收14.52亿元，同比下降45.16%[2][3] * 扣非后净利润亏损1.22亿元，同比下降151.26%[2][3] * 二季度营收7.66亿元，环比提升11.63%，净利润亏损环比收窄80.56%[2][3] 二 业务板块收入结构 * 切片服务收入7.11亿元，占比48.98%[2][4] * 金刚线收入3.4亿元，占比23.42%[2][4] * 光伏装备收入1.08亿元，占比7.45%[4][5] * 创新业务收入1.33亿元，占比9.14%[4][5] 三 光伏装备与金刚线业务进展 * 光伏装备海外市占率保持第一，基本拿下所有海外订单[6] * 金刚线销量3,030万公里，其中钨丝占比77.29%（2,342万公里）[7] * 硅片切割加工服务销量26GW，市场渗透率提升8个百分点[8] 四 产能与成本优化 * 二季度开工率接近满产，单月产出量约6亿片[11] * 通过技改提高单机产能，三季度预计产出进一步增加[11] * 金刚线平均月出货量约500万公里，成本低于行业水平[11] 五 客户合作与模式调整 * 与英发科技、东瓷、通威等建立多样化代工合作模式[12][13] * 英发科技成为N型硅片第二大客户，占比超10%[12] * 东瓷每月约3,000吨硅料代工，部分由公司切片[13] 六 创新业务与技术拓展 * 创新业务拓展至石材和3C设备领域，已形成订单[9] * 推出剪薄机、12寸金刚线切片机等新产品并客户测试[2][9] * 研发复合切割技术（激光、金刚线、电火花）[15] 七 机器人业务布局 * 成立机器人产品线，聚焦人形机器人减速器（行星、谐波、摆线）[16][24] * 健绳产品实现销售突破，复合金属健绳解决抗蠕变和耐磨性问题[18][19][26] * 磨床设备平台化开发，用于磨丝杠等多场景[10][24] 八 原材料与成本压力应对 * 钨丝均价二季度约22元，8月降至20元；碳丝价格稳定在11元[21] * 通过沙材调整、废弃物回收等措施降低成本压力[27] * 自贡钨丝母线月产能达400万公里，但二季度断线率较高[21] 九 未来展望与预期 * 三季度产能利用率上升，盈利状态预计优于二季度[27] * 切片业务9月排产7.2亿片，预计本月盈利转正[31] * 金刚线下半年出货量看涨，市场份额有望提升[32] 十 风险与挑战 * 二季度因价格下跌导致亏损增加，6月价格跌破去年水平[14] * 行业资金状况恶化，公司因回款风险减少部分客户供货[33] * 钨矿价格上涨但客户端涨价动力不足[27]