周周芝道 - 黄金和欧债怎么看？20250907 欧日超长债利率上涨是否会引发全球主权债务风险？ 欧日超长债利率上涨确实引发了市场担忧，但目前来看这种担忧是可控的。这 次欧日超长债涨幅显著，是历史高位水平，但其背后更多反映的是财政方面的 担忧，而不是不可控的风险。这种历史点位虽然重要，但并不意味着一定会出 现一轮全面风险。过去也曾出现类似情况，如美国评级机构调低美国国债评级 时，也曾引发对美债风险的担忧。因此，目前对于欧日版主权债务风波，我们 倾向认为不会导致全球避险逻辑的大规模传染。 黄金和人民币近期表现如何？ 黄金在上周表现非常强劲，这是由于国际资金跨国资产配置过程中，对避险资 产需求增加所致。而人民币则作为中国资产与海外资产集中映射的重要指标， 其走势也受到关注。在当前宏观背景下，黄金和人民币都体现了投资者对不同 类型资产避险需求及宏观经济环境变化的一种反应。 摘要 中国股票市场在经历短期下跌后反弹，其定价逻辑仍以风险修复和走出 通缩为核心，市场对该逻辑的分歧不大，信心较强，短期情绪波动预计 不会改变整体趋势。 美联储货币宽松政策是海外资产定价的主线，降息预期不断加强，对美 股、美债等资产产生显著影响。 ...