行业与公司 * 行业为固态电池产业链 重点关注其生产工艺与专用设备领域[1] * 涉及公司包括设备制造商纳克诺尔 曼恩斯特 先导智能 力源亨 海目星 宏工科技 先汇技术 以及电池制造商比亚迪 宁德时代 国轩高科 清陶能源[8][14][20] 核心观点与论据 固态电池优势与工艺变革 * 固态电池采用不可燃固态电解质替代液态电解液和隔膜 核心优势是显著提升安全性能 能有效抑制锂枝晶生长 减少短路和自燃风险[1][3] * 生产工艺发生根本变革 干法工艺成为重要技术突破点 其无需溶剂 可避免湿法工艺的副反应 尤其适用于对水分敏感的全固态硫化物路线[1][4][5] * 中段工艺逐渐采用叠片工艺取代传统卷绕工艺 通过高精度碟片机和等静压机实现材料精准堆叠 以优化界面接触和空间利用率 降低界面阻抗[10][11][12] * 后端工艺核心区别在于需使用高压化成设备 以确保界面的紧密性 避免气泡影响锂离子传导[13] 设备需求与价值量 * 固态电池发展需要定制化和专用化的设备 传统液态电池设备无法满足其生产要求[4] * 前段干法纤维化设备技术要求极高 包括粘结剂纳米纤维化 纳米级研磨以及涂布模头与膜片制备一体化 需精准控制压力 精度及温度[1][6] * 干法滚压机在全固态硫化物路线中技术壁垒高 其单位价值量相比传统液态电池设备有明显提升[7] * 设备端是产业化中最先受益的环节 订单释放具有超前性 中试阶段的专用设备需求呈现增长趋势[2][15] 产业化进展与未来趋势 * 产业化进程加速 头部电池厂商已建成中试线 比亚迪去年下线60安时硫化物全固态产品 宁德时代今年5月投产能量密度达450瓦时每千克的产品 国轩高科建成0.2GWh中试线[14] * 预计到2027年实现千辆规模装车 从当前到2026年 专用设备领域将有显著机会[2][14] * 技术路线方面 短期氧化物半固态技术相对成熟 已率先实现产业应用 长期全固态硫化物电池是终极目标 能量密度更高 安全性能更好[17][18] * 整线解决方案是产业化的重要支撑 涉及惰性气体控制 联动参数及质量检测等复杂要求[14] 行业竞争与投资关注点 * 设备制造难度高 技术壁垒显著 具备核心技术的设备企业将持续受益 先进入者将形成显著技术和客户壁垒[16] * 投资者需关注两类风险 一是技术进步不及预期可能导致设备需求延缓释放 二是行业竞争加剧可能影响订单稳定性[19] * 具备投资价值的企业分为两类 一是在核心设备领域有技术突破能力的企业 二是与头部电池厂商合作深度且订单确定性高的企业[20] 其他重要内容 * 利元亨已推出专用高压化成分容设备并中标国内头部车企整线订单[13] * 干法辊压设备已逐步从实验室走向中试线[8] * 全固态硫化物对应环节的不确定性最大 但收益也最大[18]