涉及的行业或公司 * 中国宏观经济与国际贸易行业[1] * 美国、日本、欧盟、东盟、香港、韩国、台湾等主要贸易伙伴[6] 核心观点和论据 * 对2025年下半年出口增长预期转为正面 预计同比增长率将基本保持正值 平均约为2%[1][4] * 8月出口同比增长4.4% 低于7月的7.2% 但放缓主要归因于基数效应 整体表现仍具韧性[9] * 对美国出口大幅收缩 8月同比下滑33.1% 接近4月份的低点 反映出美国关税的持续影响[2][6][9] * 对世界其他地区（RoW）的出口保持强劲 8月同比增长11.2% 得益于有竞争力的供应链和贸易加权人民币的贬值[2][9] * 进口增长表现不佳但稳定 8月同比增长1.3% 尽管有所软化 但仍是年内第二高读数 反映国内需求稳定但疲软[3][9] * 一般进口（主要为国内需求）仍然疲软 由大宗商品进口走弱所导致 而加工进口有所改善[3] 其他重要内容 * 7-8月的数据明显高于年中经济展望中的预期[4] * 预计出口将因基数较高、提前出口的回调以及关税影响而放缓[4] * 资本和高科技货物出口强劲 体现了供应链的竞争力[2] * 劳动密集型（低利润率）产品7月环比下滑4%[2] * 8月贸易顺差为1020亿美元[6] * 进口细分数据显示 未锻造铜及产品同比增长6.4% 而初级形态塑料同比下降18.5% 原油同比下降15.1%[6]