当前港股消费的机会 - 对话鹏华基金张羽翔 20250910 摘要 国证港股通消费主题指数聚焦新消费领域，包含 IP 潮玩、茶饮、黄金珠 宝、户外运动服饰及美护等稀缺标的，受益于港股新消费板块的困境反 转逻辑，尤其是在 2025 年经济触底回升的预期下，该指数成分股有望 表现出高品质、高毛利、高增长的特性。 国证港股通消费指数与其他消费指数相比，更专注于新兴高成长性的消 费者领域，降低了家电、食品饮料（特别是酒类）的权重，与中证香港 综合大盘相比，也更纯粹地聚焦新兴消费，避免了互联网平台公司及智 能汽车等行业的干扰。 当前市场处于震荡上行通道，每次调整后的底部空间逐级抬升，政策底 线明确，特别国债发行、消费贷补贴等措施支撑实体经济恢复，大量存 款向权益类资产迁移，新兴高成长性消费者领域受益于政策支持和 Z 世 代推动，结构性机会明显。 Z 世代的崛起是新兴高成长性消费者领域脱颖而出的重要原因，他们追 求个性化、高品质、高科技产品，并愿意为此支付溢价，他们的消费习 惯和趋势引领了未来的重要方向，决定了未来公司和行业的成长空间。 Q&A 港股消费板块的投资机会有哪些？ 港股消费板块在当前市场环境下展现出显著的投资 ...