2025 年制冷剂市场受益于配额执行和需求增长，特别是家电以旧换新 和出口需求，推动制冷剂价格自 2023 年四季度持续上涨，氟化工行业 竞争转向技术和成本优化。 当前三代制冷剂价格高位运行，如 R32 外贸价格约 5.9-6 万元/吨，内 贸 6.2-6.25 万元/吨；R134a 外贸 4.85-4.95 万元/吨，工厂报价 5 万 元左右。国内库存合理，海外中东库存偏高，欧美部分产品库存较低。 印度对中国 HFC 制冷剂实施反倾销，关税 1,000-2000 美元/吨，但自 身产能未能完全满足需求，市场潜力大。GFL 工厂事故导致 1.5 万吨 F32 产能短期无法恢复，影响印度供应和出口。 各企业实际产能普遍高于配额，但有效产能受限，部分装置重启成本高。 高 GWP 产品向低 GWP 切换意愿降低，如 227ea 价格上涨，且部分四 代替代品无法完全替代。2026 年即使配额增长 30%，有效切换仅 15% 左右。 2025 年配额交易市场活跃度下降，透明度提高，但未来交易成本预计 上升。若企业无法达成交易，可能选择自行生产或代工，代工成本也在 上升，整体交易摩擦成本降低但总成本上升。 Q&A 202 ...