计算机 景气度稳步向上，AI 成核心引擎-2025H1 财报总 结 20250915 摘要 2025 年上半年计算机行业扣非归母净利润达 138 亿元，同比增长 56%，表明经营性利润快速增长，扭转了去年同期同比下滑的趋势。 2025 年第二季度计算机行业收入同比增长 18.53%，归母净利润同比 增长 36%，扣非净利润同比增长 48%，反映需求回暖和经营效率提升。 上半年计算机行业平均毛利率接近 15%，同比下降 2.26 个百分点，主 要受服务器业务影响；三费费用率小幅下降，反映行业持续推进降本增 效。 2025 年上半年经营性现金流净额虽为负 374.35 亿元，但较去年同期 改善约 130 亿元，回款能力边际向好。 人工智能领域上半年收入规模达 714 亿元，同比增长近 40%，AI 大模 型加速落地，国产算力需求显著提高，浪潮信息收入同比增长 90%。 智能汽车领域上半年营收同比增长 21%，归母净利润增长接近 60%，Robotaxi 进入业绩兑现窗口，ECO 单车智能产品需求增加。 证券 IT 行业 C 端表现优于 B 端，同花顺等 C 端公司业绩快速增长，受益 于资本市场活跃政策，但 B 端 ...