行业与公司 * 行业聚焦中国人形机器人产业链 涵盖本体制造 系统集成 以及核心零部件（大脑）等环节[1][11][12] * 涉及中国上市公司 包括特斯拉Optimus供应链相关企业 以及FigureAI Unitree Ubtech Agibot Astribot AI^2 Robotics等国内外机器人公司[2][3][10] 核心观点与论据 * 股价表现强劲 自9月5日以来中国产业链股票整体上涨13.5% 大幅跑赢MSCI中国指数4.4%的涨幅 其中本体制造公司涨幅最大达15.7%[1][2][11] * 上涨核心催化剂是特斯拉Optimus的密集更新 包括9月5日提出十年内交付100万台机器人的运营目标 9月7日发布Gen2.5图片 9月10日宣布Gen3设计定稿且手部灵活性媲美人类 以及9月16日预告下周将重点讨论Optimus生产计划[2] * 其他积极因素包括FigureAI预告未来三天有三项重大发布 中国主要集成商已宣布近10亿元人民币的ToB订单[3][10] * 预期积极势头将持续 未来催化剂包括Optimus Gen3更新 FigureAI发布 Unitree的IPO进展 以及集成商投资者日等活动[4] * 风险提示 若Optimus生产计划或FigureAI发布令人失望 板块存在回调风险[4] 其他重要内容 * 未来关键事件时间表包括7月特斯拉财报 8月世界机器人大会 9月胜利日阅兵和Figure更新 11月特斯拉年度股东大会 以及四季度Unitree的IPO申请[8][9] * 披露摩根斯坦利持有包括北京极智嘉 埃斯顿自动化 弘发科技等多家覆盖公司的1%或以上普通股[19] * 行业观点为“与大市同步”(In-Line)[6][38]