行业与公司 * 摩根士丹利Humanoid 100指数 涵盖全球人形机器人产业链相关上市公司 包括大脑（芯片/软件）、身体（执行器/传感器等）和整合商（整机厂商）三大类别[25][29] * 特斯拉 被视为该主题的“核心标的” 公司董事会为CEO埃隆·马斯克提出1万亿美元的长期激励计划 预期将推动一系列里程碑和商业进展 使其超越汽车核心业务 更紧密地与实体AI/人形机器人主题关联[9] * 指数成分股中53%的公司已报告涉足人形机器人领域 47%虽未报告但被认为具备实质性参与潜力[29][54] 核心观点与论据 * 指数表现强劲：自2025年2月6日创立以来 等权重Humanoid 100指数上涨24.7% 超越标普500（+8.9%）和MSCI欧洲（+1.5%）但落后于MSCI中国（+29.1%）和MSCI韩国（+36.5%）[2][14][15] * 中国成分股主导近期表现：过去3个月 指数中的中国公司（30家）平均上涨40% 远超美国公司（+18%） 同期MSCI中国指数上涨21%[3] 前20大表现最佳股票中有14家来自中国[3] * 稀土与关键材料公司领涨：自纳入指数以来 涨幅前四的股票（均超100%）均为稀土公司 MP Materials（+174%）、Lynas Rare Earths（+118%）、Northern Rare Earths（+114%）、JL Mag（+113%）[1][21] * 中国政策与活动催化行业热情：2025年8月北京举办世界机器人大会和首届世界人形机器人运动会 展示中国在人形机器人领域的快速进步 中国已将人形机器人列为国家优先事项 战术类似其在电动车、无人机、电池和太阳能领域取得全球领先地位的模式[4] * 特斯拉估值与风险：摩根士丹利给予特斯拉410美元目标价 其估值包含汽车核心业务（76美元）、网络服务（159美元）、特斯拉移动（90美元）、能源（68美元）和第三方供应商（17美元）五大组件[61] 上行风险包括FSD采用率提升、新电池成本里程碑、新车型推出等 下行风险包括竞争、执行风险、中国市场风险和高估值[64] 其他重要细节 * 指数动态调整：该指数旨在动态演进 曾于2025年6月17日新增网络安全和视频游戏公司（如Unity、Roblox、CyberArk、Palo Alto Networks）并移除部分半导体和零部件公司（如美光、NXP、SK海力士）[10][13] * 区域与类别表现差异：大脑、身体和整合商类别在1个月和3个月期的平均表现存在差异[18] 美国和中国成分股在不同时间段的平均表现也显著不同（例如中国公司在3个月内平均上涨40% 而美国公司为18%）[20] * 成分股详细信息：指数包含每家公司的详细数据 包括市值、股价、主要产品、纳入理由以及已知的人形机器人业务参与情况[36][44][52] 例如UBTech是少数上市纯人形机器人公司之一[3] 而特斯拉正在开发Optimus人形机器人[52]