行业与公司 * 纪要涉及的行业为人工智能算力与服务器行业，核心公司为华为及其产业链相关企业[1] 核心观点与论据 华为芯片迭代加速与性能提升 * 华为计划在2026年第一季度推出950芯片，2026年第四季度推出960芯片，2027年第四季度推出970芯片[2] * 华为将推出配套方案，包括950 Pod和960 Super Pod，其中960 Super Pod支持15,400 8卡，性能目标超越英伟达NV576超低功耗方案[1][2] * 芯片迭代速度从过去两年一代加快到一年一代，以适应大模型加速后对芯片要求的提升[4] 华为生态开放性增强与产业链影响 * 华为公布UB零区互联网络并加强开源力度，推动产业链向更高附加值方向发展[1][5] * 生态开放性提升使头部整机厂商在供应链的溢价权有望提升[1][5] * 液冷、电源等超节点核心零部件以及PCS switch等配套设施的重要性增加[1][5] 投资机会与受益环节 * 国产芯片环节值得关注，核心AI芯片上市公司包括寒武纪、海光信息[1][6] * 整机环节受益于华为体系开放和附加值提升，相关公司包括神州数码、中国曙光[1][6] * 光模块行业因高效连接需求推动需求量增长，华工科技和光迅科技等公司可能受益[3][12] * 液冷产业链中的英维克具有全产业链布局，预计市场份额保持领先[3][13] * 烽火通信获得华为首批超节点集群服务器整体解决方案授权，此模式相比渠道代理销售利润和毛利率更高[3][10] * 铜连接领域的华丰科技作为华为主要供应商，需求量显著增加，并开拓了平头哥、寒武纪等其他客户[11] 市场展望与竞争力 * 华为通过多卡超级节点实现算力突破，有利于构建更强大的生态系统[1][8] * 大量国外客户参与显示出国际市场潜力，有助于华为扩大朋友圈并加强全球竞争力[8][9] 其他重要内容 供应链与国产化 * 升腾服务器国产化生产涉及芯片端生产和封装，芯片生产环节与中芯国际、华虹半导体相关，封装环节由盛景微电子主导[14] * 国产化升腾服务器对英伟达供应链相关公司市场影响有限，因中国区收入在英伟达整体收入中占比较小[15]