特高压及 AI 投资持续发力，全球电网需求共振 20250919 摘要 特高压投资受情绪影响上半年兑现偏慢，但基本面有望加快，估值较低， 关注后续招标及兑现。国家电网和南方电网全年计划投资分别为 6,500 亿元和 1,750 亿元，双碳战略推动新能源消纳能力提升。 特高压建设进入新周期，风光大基地外送需求增大，柔性直流技术成熟。 已有 9 条线路进展较快，有望率先核准招标。今年整体投资偏弱，但输 变电设备招标仍保持 30%左右增长。 AI 技术发展带动电力设备需求，包括人工智能加电网终端应用（新能源 发电功率预测、电力交易等）和 AIDC 建设（变压器、开关柜等）。全 球市场需求良好，变压器出口高速增长。 "十四五"期间已招标 13 条特高压线路，2024 年招标总金额 261 亿元。 国网加快项目落地与建设，预计后续招标节奏可能加快，包括库布齐至 上海等新项目。 国网新核准蒙西到京津冀和张东南到粤港澳两条特高压线路，张东南到 粤港澳已开工，预计 9 月招标。另有浙江环网、达拉特到蒙西等多条线 路可研已完成，等待核准。 Q&A 今年以来，特高压和 AI 端电力设备需求的市场表现如何？ 今年以来，AI 主线保 ...