对话港口贸易商：港口市场供需&煤价展望 20250923 摘要 从 9 月 15 日以来，秦皇岛港等港区出现了一波煤价上涨。主要原因包括大秦 铁路即将进行检修，以及前期大阅兵导致的环保检查，这些因素使得生产和运 输紧张，从而推动了煤价上涨。从坑口到港口，价格逐步传递并上升。然而， 这波涨价预计是短暂的，因为需求没有根本性改变。电厂补库存基本到位，进 口煤补库存也在增加，抑制了国内煤价的进一步上涨。因此，我们认为 5,500 大卡煤炭价格突破 700 元/吨较为困难。 5,500 大卡和 5,000 大卡煤炭价格分别如何？ 目前 5,500 大卡煤炭价格已接近 700 元/吨，我们认为这是一个顶点。而 5,000 大卡等其他热值等级的煤炭价格也相应有所上升，但具体数值需根据市 目前不同主产区到港口的倒挂幅度约为 20 元左右，坑口涨价和运输成 本增加导致各主产区到港口均存在一定程度的倒挂，新一波货物补充进 来，成本可能会上升至 730 元左右。 预计 2025 年第四季度进口煤量将超过 1.5 亿吨，同比去年增长 100%，目前进口煤利润大约在每吨七八十元左右，若全链条操作顺利， 10 月中下旬到港后，每吨利润 ...