行业与公司 * 行业为实验用猴（实验动物）养殖与供应，服务于生物医药研发及CRO（合同研究组织）领域 [1] * 主要养殖基地集中在华南地区，包括广东、广西、海南和云南 [14] * 国内拥有生产许可证的实验猴养殖场共57家，但成熟运营的约20余家 [15] 核心观点与论据：市场供需与价格 * 供应紧张且长期存在缺口：自2020年以来，年供应量稳定在约3万只，但市场需求缺口超4万只，年商品猴缺口约1万只 [1][4][5] * 供应受限原因：2016-2018年库存耗尽、疫情期间进出口限制、种猴老龄化导致繁殖率低（国内出生率仅30%） [1][3][4][12] * 需求波动后回升：使用量从2022年约30,000只降至2023年15,000多只，2024年回升至28,000只，2025年预计增至35,000只以上 [1][6] * 价格经历大幅波动：从2020年约3万元/只暴涨至2022年中旬约20万元/只，2023年中旬回落至6-7万元/只，2024年稳定在8-9万元/只，2025年部分地区价格已突破10万元，平均价约95,000元 [2] * 未来价格展望：预计未来三年相对稳定，但涨跌需关注供需变化 [2] 核心观点与论据：行业结构与竞争格局 * 供给端高度集中：大型企业通过收购掌握猴场资源，资本掌握定价权，加剧市场供应紧张和价格波动 [3][11][14] * 主要企业情况： * 广东华珍生物：存栏量最多，约3万多只，灵活安排生产和流转 [15] * 广西熊森：存栏量约2万多只，客户主要集中在国内 [15] * 被药明康德收购的陈胜生物：存栏量约2万多只，有稳定留种计划 [15] * 海南亚林：拥有约1万只母猴，预计未来几年年供应小猴五六千只 [15] * 海南金港生物：存栏量约1.5万只，2025年从国外引进3,000只新种群 [15][16] * 新正源（美资）：存栏量约1.1-1.2万只，原主要供应美国，现也开展国内业务 [15][16] 核心观点与论据：存栏结构与内在挑战 * 存栏量庞大但结构失衡：截至2024年，国内实验猴存栏量约22万只，但年龄结构呈哑铃型，1-5岁幼年猴占比约40%，15岁以上老年猴占比超40%，8岁左右青壮年适龄猴非常少，老龄化趋势明显 [1][10] * 内在挑战：种群老龄化、繁殖率低（约30%）、国际引种成本高（一只母猴超10万元人民币）且受国际贸易政策不确定性影响 [3][12][13] 核心观点与论据：国内外市场联动与潜在影响 * 国内外价差显著：国外实验猴价格比国内高1.5至2倍，例如国内10万元/只，国外可达15-20万元/只 [8] * 政策放开的影响：中国已放开进口科研用猴，出口可能不远，若恢复出口（如对美国，曾年采购近3万只），将缓解国内供需压力，但可能推高国内价格并减少国内CRO企业订单，对养殖单位则是利好 [7][8][9] 其他重要内容：技术替代与长期展望 * 新技术替代展望：新方法学（如类器官）和AI智能化手段替代传统动物实验真正落地至少需10年，未来10年内传统实验仍是主流 [3][19][20] * AI的积极影响：AI可加速药物研发过程，增加实验量，对上游实验猴供应行业带来积极影响 [19] * 长期风险：长期看（如欧洲计划2030年前推进类器官应用），新技术可能对传统动物实验产生深远影响 [20]