行业与公司 * 行业为本地生活服务中的外卖配送行业 涉及的公司主要是饿了么和美团[1] 核心观点与论据 外卖市场整体趋势与表现 * 外卖市场整体降温 8月底平台订单量普遍下降 预计9月底前将进一步下降[1] * 饿了么8月订单量达峰值 较7月增长约10% 但9月订单量显著下降 与8月相比减少近30% 日均订单量下降约20% 恢复至6月底水平[2] * 饿了么受下午茶 奶茶等季节性品类需求减少影响较大 美团因正餐配送需求稳定 订单降幅相对较小[3] * 美团拥有更强的基础资源支持 整体表现优于饿了么[3] * 饿了么在一些主城及部分三四线城市实现翻盘 整体订单涨幅显著 有些城市增速达到4-5倍即500%[12] 公司运营策略与结构调整 * 饿了么调整配送策略 倾向于高客单价订单 通过补贴激励骑手接客单价大于20元的高价值单[1][5] * 饿了么进行运力结构重大变革 取消"优加"模式 调整为"专送" "UB优必" "蜂跑"和"众包"四类模式[1][6] * "蜂跑"负责近距离 易送达的低价订单 每单基价约2元多 可能有额外补贴[6][10] * "专送"和"UB优必"操作几乎一致 主要区别在于"专送"由代理商发薪 "UB"由平台根据代理商账单直接支付[7] * 美团学习饿了么的UB模式 将部分稳定骑手交由商家管理 以降低平台人力成本并提升运营稳定性[4][19] * 饿了么预期冬季节日物流需求增加 正在调整UI 专送及UB订单占比等结构以应对[4][22] 成本与人效对比 * 全国范围内 美团专送单均成本约4元 饿了么约5元[9] * 饿了么平台给代理商降价约3毛 但代理商给骑手降价幅度不一 在1毛到4毛之间[9] * 区域价格存在差异 西北和东北地区较高 华南和华中地区较低[9] * 疫情后饿了么订单量上涨 人效提升至45左右 与美团46-47的差距大幅缩小 此前美团人效明显高于饿了么[1][11] * 美团人效略高主要因其整体订单密度更高[11] 运力与骑手动态 * 饿了么8月骑手人数基本稳定 整体涨幅约5% 9月因订单量下降 运力减少约20% 约9000人[4][13] * 8月底暑假工离职约占15% 这部分通过高价补充[13] * 美团运力变化与订单量同步调整 因其订单降幅较小 运力降幅也相对较小[4][14] * 两大平台在众包骑手方面无显著差异 单均价格通常相似[4][15] * 在ET项目之前 饿了么骑手流失率高于美团 30天内流失率约40%-50% 主要因订单密度低[16] * 随着ET项目推进饿了么订单增加 流失率有所改善[16] * 当前饿了么平台运力模式占比为众包约50% UB优加占10%-15% 专送占35%左右[17] 其他重要内容 运营效率与稳定性 * 派单效率取决于订单密度 美团和饿了么均使用基于概率逻辑的派单系统[20] * 随着饿了么订单密度上升 其派单效率提升 骑手反映跑单更顺畅[20] * "优加"模式退给众包后对配送稳定性影响不大 通过报名参与"蜂跑"的骑手相对稳定[18] * 新结算方式改为每月25号结算 有助于绑定骑手至少两个月 增强稳定性[18] 未来规划 * 双十一期间饿了么通常提前30天筹备 但目前尚未下发具体政策[21] * 据传冬季可能会继续开战 物流部门正在调整结构以确保稳定性[21]