涉及的行业与公司 * 本次资本日会议纪要涉及的公司是OMV集团，一家综合性的能源、燃料和化学品公司 [1] * 行业覆盖能源（石油与天然气勘探生产）、燃料（炼油与销售）、化学品（聚烯烃），并广泛讨论了能源转型、可持续燃料、循环经济和可再生能源等主题 [3][4][5] 核心观点与论据 战略方向与财务目标 * 公司重申2030战略，核心是保持综合业务模式，目标是在中长期实现至少12%的资本回报率 [5] * 财务目标包括：到2030年实现90亿欧元的清洁CCS营业利润和60亿欧元的营运现金流，并将杠杆率维持在30%以下 [48] * 股东回报政策更新为：渐进式常规股息加上额外的可变股息，基础是将收到的BGI股息的50%直接分配给股东，再加上OMV自身营运现金流的20%至30% [52][53] * BGI交易预计将使OMV的每股收益和自由现金流增加，并提供一个最低约10亿美元的年均净股息贡献 [31][44] 重大交易与增长项目 * 与阿布扎比国家石油公司（ADNOC）成立Baruch Group International (BGI)，整合Borealis、Borouge和Nova Chemicals，旨在创建一个全球领先的纯聚烯烃生产商 [6][28][29] * BGI预计在周期内EBITDA将超过70亿美元，其70%的生产将位于中东和北美等具有原料优势的地区 [30][31] * 天然气被视为关键增长引擎，Neptune Deep项目（欧盟最大的天然气开发项目）按计划和预算进行，预计2027年投产，到2030年将为OMV Petrom贡献约5亿欧元的清洁营业利润 [8][25][26] * 目标是通过有机和无机增长，到2030年将油气总产量提升至约40万桶油当量/日 [26][62][63] 能源转型与可持续发展 * 公司承诺到2050年实现净零排放，并已取得进展：与2019年基准相比，运营排放（Scope 1和2）减少23%，价值链排放（Scope 3）减少17%，甲烷排放强度和燃放/排放减少超过80% [10][11] * 调整了可持续投资的步伐，将2026-2030年期间的有机资本支出预算减少了约35亿欧元（主要因Borealis不再合并），并将部分可持续项目推迟到2030年之后，同时增加对传统业务（特别是天然气）的投资 [21][22] * 在可再生能源方面，OMV Petrom致力于成为东南欧的领先电力市场参与者，目标是到2030年实现3.4太瓦时的可再生能源发电量 [36][76][81] * 地热项目（如维也纳项目）按计划进行，目标到2028年为2万户家庭提供脱碳供暖 [9][77] 各业务板块重点 * 能源（E&P）：重点是通过Neptune Deep等有机项目以及增值收购实现增长，目标是实现低于30美元/桶油当量的现金盈亏平衡点和低于9美元/桶油当量的单位成本 [72][81] * 燃料（炼油与销售）：目标是到2030年将该板块的营运现金流提高50%以上，通过深化与化学品的整合、扩大零售和贸易足迹、以及抓住可持续航空燃料（SAF）和电动汽车充电等机会实现 [26][84][101] * 化学品：增长主要通过BGI实现，预计其协同效应潜力超过5亿美元，并有翻倍的可能 [30][110][114]；OMV自身的化工厂将专注于效率和可靠性，并发展可再生和循环化学原料业务 [117][118] 其他重要内容 市场展望与假设 * 公司基准情景假设未来五年布伦特原油平均价格约为70美元/桶，欧洲天然气价格约为30欧元/兆瓦时，炼油指标毛利预计在6-7美元/桶，化学品市场预计在未来两到三年内逐步恢复健康平衡 [16][17] * 承认能源转型步伐慢于预期，因此更倾向于国际能源署（IEA）的既定政策情景（STEPS） 作为需求演变的更可能轨迹 [15][24] 效率与创新 * 公司启动了集团效率计划，目标到2027年实现超过5亿欧元的正向营运现金流影响 [35][47] * 技术创新包括：ReOil化学回收技术（已在奥地利建成1.6万吨产能工厂并持续运行）、可持续燃料（SAF、烯烃）的合成和生物基路线、以及专有的Cool Swing碳捕集技术 [33][34] 风险与机遇 * 识别出来自中国和印度的竞争加剧、地缘政治和宏观经济波动等挑战，BGI交易有助于通过地理多元化和获取优势原料来应对 [12] * 人工智能数据中心的高速建设推动了对稳定能源的需求增长，同时AI自动化也为公司业务带来提升效率和节约成本的机会 [13][14]