行业与公司概览 * 纪要涉及的行业包括储能、AIGC（人工智能生成内容）、新能源汽车与锂电、光伏、风电、电网设备、固态电池及机器人产业 [1][2][3] * 提及的公司众多，包括阳光电源、海普思创、宁德时代、金盘科技、四方股份、德业股份、固德威、金风科技、明阳智能、先导智能等产业链各环节龙头企业 [1][2][3][12][16][24][28] 核心观点与论据 储能行业 * 行业需求迎来反转，受政策驱动，如《电力市场计量结算基本规则》和《关于完善价格机制促进新能源发电究竟销量通知》（即1192号文）的发布，为光储充一体化模式扫清障碍并优化商业模式 [1][8] * 独立储能项目投资收益率显著改善，头部企业工厂满产，订单已排至2026年初 [1][9] * 全球储能需求火爆，预计2025年全球储能装机规模将达到106 GW、265 GWh，同比增速约45%，未来五年行业复合增长率预计在25%30% [9][10] * 分区域看，中国和美国因政策出现抢装，欧洲工商储增速快（工商光伏配储渗透率仅5%），澳大利亚政策刺激使户用系统投资回收期缩短至45年 [11] AIGC与算力领域 * AMD与OpenAI达成6G瓦协议，首批1G瓦将于明年下半年投放，显示海外需求高警惕 [1][5] * 视频剪辑等应用落地有望提升算力需求，中外发展共振，AIGC投入高景气可持续 [1][5] * SSD（固态硬盘）环节因空间和效率优势，落地进展可能超预期，有望在2027年率先实现批量应用 [1][6] * AIDC（人工智能数据中心）装机容量提升带来新市场空间，预计到2027年装机容量达47GW，对应变压器和断路器市场分别约200亿元和300亿元 [3][27] 新能源汽车与锂电产业链 * 2025年9月新能源汽车销量超预期，如中国领跑汽车同比增速达97.4%，受购置税补贴取消前的抢装及产品力提升驱动 [18] * 动力和储能需求强劲，一线企业稼动率超100%，锂电产业链出现阶段性供需紧张，预计持续至2026年上半年 [1][19][20] * 资本开支下降及反内卷政策推动下，部分材料和电池环节可能有量价提升 [20] 光伏行业 * 印度对中国光伏产品征收反倾销税，金科、天河税率为0%，爱旭等为23%，其他为30%，将影响中国光伏企业出口 [1][21][22] * 行业反内卷是主要矛盾，依赖政策组合拳、企业自律和技术迭代，多晶硅价格是反内卷效果风向标 [1][23] * 10月硅料排产预计环比增长，而硅片、电池和组件预计环比下降，但波动幅度不大，总体需求相对稳定 [23] 风电行业 * 行业招标量价齐升，9月国内招标量达8.3吉瓦，价格稳中有升 [24] * 出海超预期，9月国内风机企业海外中标量同比增长56%达5.5吉瓦，远景能源签约哈萨克斯坦1吉瓦风电项目 [1][24] * 长期需求锚点明确，如2035年风电与太阳能总装机容量目标突破366亿千瓦，下半年将进入业绩兑现期，呈现量价齐升 [24] 电网建设 * 需求旺盛，前四批招标金额达6,680亿元，同比增长23%，电网投资完成额增长近15%创历史新高 [3][25] * 变压器出口大幅增长，今年前八个月同比增长超过40% [26] * HVDC（高压直流输电）和SST（固态变压器）等新技术带来机遇 [3][27] 固态电池 * 技术取得进展，中科院研究解决了固态电池界面接触问题，材料可弯折超过2万次 [14][17] * 产业化进程加速，头部厂商预计在2025年四季度下达订单，工信部课题四季度或有阶段性成果 [15][16][17] 机器人产业 * 四季度催化事件密集，包括特斯拉发布第三代Optimus机器人及宇树科技IPO进展 [13] * 小米链与华为链机器人值得关注，新能源板块中科达利等公司可快速拓展机器人零部件市场 [13] 其他重要内容 * 四季度投资建议重点关注边际事件催化和板块轮动，细分赛道如固态电池、AIGC电源、风光储能、反内卷、人形机器人等有机会 [4][28] * 在具体标的选择上，建议关注具备海外期权、新技术优势的企业，如金盘科技、盛弘股份、综合电气等 [6][7][28][29][30] * 光伏行业反内卷行情的布局需关注多晶硅价格走势及实际执行方案落地情况 [23]