行业与公司 * 纪要涉及的行业主要为电新行业下的储能、光伏、风电、锂电池、传统电网、AIDC及机器人产业链 [1][2][3][5][14][20][24][25][29][31] * 涉及的公司包括储能领域的阿特斯、阳光电源、宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、鹏辉能源、中创新航、海博思创、德业、通润、艾罗、固德威 [1][3][4][6][10] * 涉及的公司包括光伏领域的通威股份、协鑫集团、隆基股份、爱旭股份、晶澳科技、天合光能、晶科能源、福莱特玻璃、福斯特胶膜、美畅新材 [11][12][13] * 涉及风电、锂电池、电网、AIDC及机器人领域的相关公司也被提及 [14][15][18][20][22][24][25][27][29][30] 核心观点与论据 储能行业 * 储能电芯价格在9月全面上涨 最后一周开标项目配套电芯价格达每瓦时0.26-0.295元人民币 环比第三周最低价上涨4% 验证需求景气度 [1][3][6] * 预计未来3至5年全球储能市场复合增速为30%-40% 国内政策如"十五"规划（预计11月发布）及各省容量电价等政策将落地 海外中美贸易缓和及新兴市场爆发构成利好 [1][3][7][8] * 具体项目进展包括阿特斯签订2.1吉瓦时储能项目 预计2026年一季度启动 2027年上半年投运 阳光电源800兆瓦时项目并网并递交港股上市申请 [1][3][6] * 2026年储能行业增速有望达45% 产业公司上调产销预期 宁德时代获15亿元预付款并与富临增资扩产 天赐材料与瑞浦签五年大单 验证需求强劲 [1][14][15] 光伏行业 * 光伏产业四季度预计进入政策密集发布期 组件涨价预期窗口开启 核心关注点是反内卷 [5][11] * 政策方面 硅料收并购商谈积极 有望10月底前取得进展 能耗标准征求意见稿已出 目标10月底或11月正式提交 [11] * 价格端因西南枯水期电价上涨推动工业硅及整体成本上升 下游组件需求旺盛（8月、9月排产平稳或略增 海外出口数据改善）支撑组件价格上涨预期 [11] * 三季度光伏行业处底部 但部分公司显现改善迹象 主链龙头企业单位盈利环比持平或略有改善 组建大厂单位亏损约5分钱左右 [13] 风电行业 * 风电领域长期出海逻辑和短期风机盈利修复构成催化因素 [1][5] * 2025年中国风电行业处于高景气阶段 预计国内陆上风电装机容量100吉瓦 海上风电约10吉瓦 较2024年显著增长 [20][21][22] * 中国未来几年海上风电竞争力强劲 山东机制电价显示陆上项目经济性高 预计2026年是海外台式机装机放量元年 [23] 锂电池市场 * 锂电池市场受益于储能需求超预期增长和商用车高增长 产业公司上调2026年产销预期 全产业链增速或达40% 储能增速超50% [1][14] * 2026年一季度预计为淡季 但因高端电池和六氟磷酸锂存在瓶颈 备货可能导致排产"淡季不淡" 环比降幅可能从正常的25%-30%收窄至10%左右 [16] * 价格方面 户用储能电芯涨价3-4分钱 大储散单涨1.5-2.5分钱 六氟磷酸锂散单报价上涨7000-8000元/吨 [16] * 铁锂、负极材料价格有改善逻辑 隔膜和铜箔2026年可能进入困境反转阶段 [17][18] 传统电网与AIDC * 传统电网出口赛道保持高景气度 1-8月液体变压器出口金额同比增长约50% [2][24] * 特高压、电表、数字化等环节估值处于历史底部 四季度可能迎来边际变化（如陶氏化学集中招投标、新型智能电表招标） [2][24] * AIDC领域 MD与OpenAI签订4年芯片供应合作协议 国内供应链在供电架构等领域迎突破契机 [25][27] 机器人产业 * 特斯拉及其他机器人厂商进展显著 特斯拉在汉堡餐厅销售机器人并展示2C应用 Figure 03即将推出 Figure 02已在宝马车间连续工作约5个月 [29] * 机器人产业链稳步推进 关注集成产品力提升以实现市场接受 对板块持强烈看好态度 [30] 其他重要内容 * 储能行业三季度业绩表现强劲 阳光电源预计三季度营收40亿至43亿元 海博思创预计营收3.5亿至4.5亿元 [10] * 光伏行业投资标的推荐包括硅料、电池组件龙头及具有阿尔法属性的小型企业和辅材龙头 [12] * 锂电池三级包板块量层面环比增长20%以上 同比增速接近40% 电芯、铁锂、三元环节盈利前景良好 [19] * 投资者应重点关注直接受益涨价的电芯企业及二线标的 [9]