航空行业电话会议纪要关键要点总结 一、 近期市场表现与核心数据 * 2025年国庆中秋假期（8天）航空旅客量约1863万人次 日均233万人次 同比增长4% 其中国内旅客量增长3.7% 国际和地区旅客量增长12.7% [2] * 国庆假期平均客座率达89% 部分天数超90% 国内航线客座率接近92% [1][2] * 国庆假期不含油平均票价890元 较2024年上涨约50元 增幅约6% 含油票价增长约3% [2] * 2025年9月离港旅客量预估约6300万人次 同比增长4% 较2019年增长12.9% [1][3] * 9月国内旅客量增长2.8% 国际和地区旅客量增长12.7% 全月平均客座率86.6% 同比上升2.7个百分点 [1][3] * 9月国内航线平均票价771元 同比增长1.9% [3] * 9月工商旅客数量创历史新高 占比达0.596 估算约3310万人次 [1][15] 二、 运力投入与运营效率 * 国庆期间航班量增幅仅2.5% 低于旅客量4%的增幅 9月航班量增幅甚至不到2% [1][6] * 运力投入不足导致高负荷运营 客座率自8月10日后持续保持在88%以上 国庆假期8天平均客座率达89.3% [5][6] * 高负荷运营提升行业整体效率 支撑票价和盈利能力 [1][6][9] 三、 市场需求与客群结构变化 * 民航市场从传统商务客群向中低端休闲旅游群体倾斜 [4][16][17] * 国庆期间亲子游增加 儿童旅客占比上升 老年旅客占比降至不到6% 显示其对旺季价格敏感 [12] * 工商旅客数量激增受会展活动增多 节前拜访及长假提前出行影响 [15] * 公商务旅客量受主题教育活动影响有所下降 但会展活动带动商务活动快速恢复 [19][20] * 航空公司采取"客座率优先"策略 推动票价稳中有升 [4][10][16] 四、 竞争格局与外部影响 * 高铁灵活应对能力增强 对航空业构成替代影响 但增速放缓 今年国庆期间铁路运输人次1.53亿 同比增2.6% [4][8][23] * 京沪二线建成将对京沪航线造成冲击 但高铁对民航的影响将逐渐达到均衡状态 [4][24] * 高铁在削峰填谷方面成效显著 如增加临时列车和夜班高铁 缓解购票压力 [14][23] 五、 国际航线与政策影响 * 国际航线增长趋于稳定 暑运期间增幅约13% 上半年增幅22% 短期内难有重大突破 [7][9] * 印度市场或成新增长点 预计规模约100万人次 中国航司可能占据30%-40%份额 [1][7] * 中国免签政策目前主要吸引付费游客（穷游、购物） 而非高价值工商旅客 短期利好不显著 [28] * 中国在"一带一路"沿线国家的投资布局预计在2-3年后逐步带来回国客流量（工商务及学习需求） [29][30][31] * 民航局"控量保价"政策持续 运力增量仅2% 部分源于飞机供应链问题导致结构性运力不足 [16][21] 六、 成本、维修与供应链 * 目前约有200多架飞机处于停产或大修状态 占总机队约5% 发动机送修周期长（如普惠发动机达一年半）短期内难缓解 [24] * 疫情后维修成本（尤其是航材成本）比2019年增长一倍 [26] * 中国民航飞机平均寿命不到20年 不存在严重老龄化问题 [25] * 使用国产维修部件受认证限制 且因国内供应商数量少 难以显著节省成本或提高效率 [26] 七、 未来展望与预测 * 未来几个月高负荷运营状态预计将持续 支撑票价和盈利能力 [4][9][16] * 2025年10月中下旬票价可能略低于2024年同期 但整体持平或略好 11月和12月因公商务活动分流 市场表现预计不错 [16][20] * 基于2026年GDP增长预测5% 航空市场预计实现5%-6%的增长 [16] * 客群变化下 预计旅客数量不会减少 票价将保持相对稳定 既不会太高也不会太低 [18] * "控量保价"政策未来可能有所放松但不会完全取消 民航局内部已开始讨论此事 [21][22] * 对明年市场前景乐观 有望回到2018-2019年的快速增长状态 [17]