涉及的行业与公司 * 行业：大中华区科技硬件，特别是AI服务器与ODM（原始设计制造）行业 [1][7][83] * 公司：主要ODM厂商包括广达（Quanta，2382 TW）、纬创（Wistron，3231 TW）、鸿海（Hon Hai，2317 TW），以及纬颖（Wiwynn）[1][4][5][9] 核心观点与论据 * GB200/300机架出货预测上调：2025年全年GB200/300 NVL72等效机架出货预测从27.6千台小幅上调至28.0千台，增加400台 [3][9] * 季度出货强劲增长：预计第三季度机架出货量达8.5千台，第四季度将环比强劲增长至14.3千台（此前预测为13.2千台）[3] * 2026年初步展望乐观：基于约2百万片Blackwell芯片库存转入下一年，预测2026年机架出货量可能达到60-70千台 [10] * ODM厂商偏好排序：纬创 > 鸿海 > 广达 [1][10] * 月度出货表现：2025年9月行业GB200机架总产出约4.3千台，环比增长78% [9] * 广达：9月出货650-700台GB200机架，年初至今累计约2.6千台，9月营收环比增长20% [4][9] * 纬创：9月出货550-600台GB200等效计算托盘（L10），环比增长约290%，年初至今累计约3.3千台，9月营收环比增长18% [5][9] * 鸿海：9月出货约2.6千台GB200机架，年初至今累计约6.9千台 [5][9] * GB300机架生产启动：机架建造已开始，但有意义的产量预计从2025年第四季度开始 [3] * 市场份额分布：GB200/300 NVL72等效机架供应份额为鸿海50%、广达22%、纬创20%、纬颖2%、其他6% [16] 其他重要内容 * 产品组合：2025年GB200/300等效机架组合中，GB200占80%，GB300占20% [18][19] * 实际交付量说明：报告中的机架产出数字可能高于实际交付给终端客户的数量，因包含了纬创的计算托盘等效数字，未计入机架组装和测试时间 [11] * 风险提示：各公司面临的风险包括AI服务器渗透率不及预期、NB需求疲软、市场竞争加剧、地缘政治等因素 [24][25][27]