可控核聚变或迎产业化加速推进 20251013 摘要 BEST 项目稳步推进，标志着国内可控核聚变进入新阶段，下半年将加 速招标电源和超导材料等关键部件，对相关赛道形成持续催化。 国内可控核聚变领域，除 BEST 项目外，中核集团的中国聚变能源公司 亦值得关注，预计明年将有更多招标活动，影响 2026 年及以后的市场。 可控核聚变产业链核心在于真空室、偏滤器、包层冷屏、磁体和杜瓦等 结构部件，以及上游的低温超导线材、高温超导带材、钨材料和碳化硅 复合材料。 模块电源行业受益于防务需求恢复和 AI 应用增长，集成度高、灵活性强， 预计到 2028 年军用市场总量将达 590 亿元人民币，AI 相关供配设备市 场增速迅猛。 AI 服务器功耗显著提升，推动对高性能、高密度、高可靠性供配系统的 需求，加速模块化和集成化电源应用，并提升单价与整体市场规模。 全球军贸需求增加源于安全局势动荡，中国武器装备凭借高端化、自主 化优势，以及欧洲产能受限，市场份额有望提升，主机厂环节受益最大。 2025 年作为"十四五"收官之年，应关注原材料及元器件订单变化， 选股思路应关注补欠账和产品力提升，以及结构调整与个股反转机会。 Q& ...