畅想十五五：提振内需将与生产并重 20251014 摘要 中国政府高度重视提振消费，通过以旧换新补贴（2025 年补贴 3,000 亿）和促进国外游客来华购物等政策，刺激内需增长，但具体效果仍待 观察。 传统消费面临出生率下降和消费观念变化的压力；新兴消费受益于人口 结构变化和对性价比的追求；科技消费则依托中国科技突破，在电子、 AI 等领域快速扩张。 中国科技产业在全球化中取得显著成就，如扫地机器人品牌石头、科沃 斯在欧美市场定位高端，家电企业美的、海尔、TCL 通过全球供应链布 局实现广泛覆盖。 中国企业通过将产能转移至东南亚等地区，并建立全球供应链布局，有 效应对关税波动带来的挑战，同时积极进行品牌全球化。 中国快时尚品牌通过供应链和销售端引入数字化技术，提高了反应速度， 超越了传统的欧美快时尚品牌，提升了市场竞争力。 中国生活文娱类软消费品国际竞争力增强，如安踏收购亚玛芬后成功运 营始祖鸟，以及潮玩品牌泡泡玛特在海外市场取得显著增长。 新消费领域呈现良好发展态势，围绕新渠道（如零食量贩店）、新品牌、 新品类展开，同时新消费出海也是重要方向，如东鹏饮料、卫龙等积极 布局东南亚市场。 Q&A 中国银河证券 ...