中国人保&中国财险 20251014 摘要 车险经营改善：尽管赔付率因通胀上升，但费用率显著下降，整体经营 状况同比改善。非车险方面，大灾发生频率降低，赔付率显著下降，费 用率略有下降，总体情况好转。非车险报行合一政策自 11 月 1 日起实 施，旨在反内卷、提高行业规范性，预计将降低企财责任等主要非车种 的手续费上限，推动行业改革。 投资策略调整：自 2025 年以来，中国人保持续增加权益类仓位，权益 投资收益逐步向好。三季度债市表现欠佳影响较小，因交易类债券仓位 较少且久期较短。未来将持续增加权益类资产配置，满足中长期资金入 市要求，并放宽高股息股票入池标准，侧重银行、电信等传统行业股票。 寿险业务增长：通过抓住银保发展机会，首年期缴保费快速增长。健康 险保持稳定发展，互联网健康险特别是百万医疗市场提供强有力支撑。 银保渠道正从三年期向五年期转型，个别渠道向 10 年以上期限转型， 将继续强化银保渠道发展，优化产品结构。 农险业务展望：前九个月农险整体呈负增长，但剔除价格指数保险影响 后同比增长。中长期看，随着政策性农险提标扩面以及国家对粮食安全 重视，农险将保持快速增长态势。商业农险正在改造，将加强保险 ...