行业与公司 * 纪要涉及的行业为数据中心供配电产业，特别是向高压直流和固态变压器升级的技术趋势[1] * 涉及的公司包括设备供应商台达、英伟达、施耐德、维谛、伊顿、中国西电、四方股份、金盘科技、新特电气、金泉华、伊戈尔等，以及云厂商/用户阿里、谷歌、Meta[2][5][10][11][12][14] 核心观点与论据 驱动因素：服务器功率提升与效率需求 * 服务器单机柜功率从6千瓦、12千瓦提升至30千瓦甚至1兆瓦以上，传统供配电方式导致配电房面积需成比例放大，对土地利用不经济[3] * 数据中心整体功率提升至百兆瓦级甚至吉瓦级，若不提高电压等级会导致铜线热损耗增加，每年2-3%的效率提升对应的发用电成本缩减显著[4] 技术发展路径：从UPS到HVDC，再到固态变压器 * 现有技术正从传统UPS向HVDC演进，台达、阿里推出巴拿马电源方案，通过移相变压器启动并整合ACDC以缩短供电链路[5] * 英伟达提出800伏ACDC方案，包括两条路径：优化现有巴拿马路线至800伏直流输出的中压整流，以及直接使用固态变压器将10千伏或35千伏交流直接转换为800伏直流[1][5][6] * 中压整流是对现有方案的优化，改造较易实现，而固态变压器是替代移相变压器等环节的更彻底升级[6] 固态变压器的核心优势 * 优势在于占地面积小、效率高，并能实现直流输出，便于与储能、光伏、风电等系统耦合，在绿电直供数据中心中作用显著[7] * 其800伏直流输出与新能源车充电桩电压平台匹配，方便充电桩接入[7] * 在北美市场，因数据中心规模大（几瓦以上）和电网薄弱，对自主供能需求高，固态变压器接入多种电源的优势明显[8] * 在中国市场，虽电网较强，但政策支持绿电直连和就地消纳，也为固态变压器带来优势[8] 技术挑战与竞争格局 * 技术原理复杂，涉及高压交流整流和高频变换，前端10千伏或更高等级整流需要深厚技术积累，且数据中心对供配电设备可靠性要求极高[9][13] * 中国西电和四方股份因深厚积累在布局及落地方面领先，中国西电已交付产品，四方股份广泛应用于试算项目[10][11][14] * 金盘科技快速切入，计划迭代样机并开拓北美市场，新特电气预计交付用于光伏领域的SST[12][14] * 拥有综合技术实力及客户认可度是关键竞争要素[14] 市场空间与前景 市场空间与价值量 * 未来三年市场空间预计可达数百亿级别[3][18] * 规模化生产后，预计电力设备本体口径单位价值约为10亿元每吉瓦，折算到算力口径则为20至30亿元每吉瓦[16][17] * 北美市场单价通常是国内的3至5倍，单位价值预估约为60至150亿元每吉瓦[17] 渗透率与盈利能力 * 预计到2029年或2030年，北美固态变压器渗透率可达10%左右，中国约为5%，产业推进节奏可能加速[18] * 北美市场对价格不敏感，更重技术资质和品牌，若能进入将具有优异盈利能力，参考企业内销与出口毛利率差异可超过20个百分点[18] 其他重要内容 * 全球固态变压器应用目前非常有限，运行数量不超过几百台，主要集中在示范项目[10] * 产业进展显著加快，从2024年提出远期解决方案到2025年OCP大会看到进展，预计未来半年到一年内将有密集送样和合作落地[2]