财务业绩表现 - 2025年上半年归母净利润实现大幅增长 [2] - 营收较去年同期略有下降 [3] - 海工分部毛利率同比大幅提升5.84个百分点至10.88% [3] - 能化分部毛利率同比提升1.91个百分点至15.12% [3] - 集装箱制造分部毛利率提升3.95个百分点至16.15% [3] - 毛利率增长得益于能源相关订单结转价格提升及生产效率释放，以及物流业务材料成本管控强化 [3] - 集装箱制造、海洋工程、能源化工及液态食品、空港与消防、金融及资产管理分部、循环载具等板块均实现业绩增长 [3] 海工板块业务展望 - 2025年上半年海工新增订单较去年同期有所减少，受订单落地延后影响 [4] - 接单方向聚焦高质量订单，油气订单以FPSO项目为主，非油气订单主要跟踪已合作客户 [4] - 2025年7月与荷兰海工巨头Van Oord公司签订1+1艘甲醇双燃料动力海底铺石船项目EPC合同 [4] - 截至2025年6月末，海工板块手持订单约55.5亿美元，已排产至2027/2028年 [4] - 得益于手持订单保持高位，在高效交付前提下，全年营收及利润有望保持较强增长趋势 [4] - 海工盈利提升核心驱动因素包括对技术和建造能力的持续投入，形成以FPSO、FLNG为主的油气装备制造、海上风电安装船及特种船舶制造的多元化产品结构 [5] - 将钻井平台核心能力延伸至更复杂的FPSO/FLNG领域，此类产品价值量高，受短期油价波动扰动小 [6] - 一艘大型FPSO市场价格从三年前的约28亿美元上涨至超过40亿美元 [6] - 根据SBM offshore等机构预测，2025-2029年平均每年约有10艘左右FPSO新合同授予（含新建和改造项目） [6] - 根据Energy Maritime Associates预测，2025-2029年累计约有11个FLNG订单授予 [6] 集装箱业务趋势 - 2025年上半年我国集装箱供应链景气指数仍处于景气区间 [6] - 2025年第三季度排产良好，但第四季度为行业淡季，需观望 [6] - 长期对集装箱制造业务发展充满信心，需求核心挂钩全球商品贸易量 [6] - 长期行业年度需求量可能从近年来的400万TEU基准向更高规模迈进 [6] - 全球超过5000万TEU的集运保有量带动每年200-300万TEU的潜在更新量 [6] - 全球供应链多元化及降碳趋势将降低集装箱周转速度，相同贸易量下需要更多集装箱 [6] 投资者回报与市值管理 - 公司通过踏实做好业绩、积极市场沟通、研究市场化手段来提升投资者回报和市值管理工作 [7] - 2024年完成2亿元人民币A股回购，2025年开展港股回购，积极维护股东权益 [7] - 2025年以来A股、H股价差不断缩小 [7] - 未来经营将继续围绕提质增效稳发展、构建增长新动能的战略主题，通过低效资产出清、增强回报率、促进新兴战略业务发展等举措推动高质量增长 [7] - 公司将结合实际经营情况及市场环境，研究各类市值管理手段 [7]