涉及的行业或公司 * 香港交易及结算所有限公司（香港交易所，股票代码：0388 HK）[1][2][3] * 香港金融业 [3] 核心观点和论据 * 投资评级为买入，12个月目标价为544港元，较当前424.4港元的价格有28.2%的上涨空间 [1][2][3] * 目标价基于三阶段股利贴现模型得出，对应2026年预测市盈率为40倍 [1][2] * 根据已披露的2025年9月成交量和10月至今的成交量，微调了盈利预测：2025年每股盈利预测上调0.8%至13.07港元，2026年预测下调0.5%至13.54港元，2027年预测上调0.1%至14.47港元 [1][3] * 首次引入2028年每股盈利预测为15.4港元 [1] * 公司的并购可能性评级为3，意味着被收购的概率较低（0%-15%），因此未计入目标价 [3][11] 其他重要内容 * 公司面临的下行风险包括：与内地资本市场竞争加剧、现货市场换手率降低、中国内地费率下调带来的费用压力、中国持续的通缩环境 [2] * 公司市值约为5381亿港元（692亿美元），3个月平均每日成交额为25亿港元（3186万美元） [3] * 预测数据显示，公司营收和每股盈利预计将持续增长，2027年预测营收为3086.19亿港元，每股盈利为14.47港元 [3] * 预测股息也呈增长趋势，2027年预测股息为13.02港元，股息收益率约为3.1% [3] * 高盛与香港交易所存在多种业务关系，包括在过去12个月内提供过投资银行服务、非投资银行服务，并为其证券做市 [14]