行业与公司 * 纪要涉及的行业为煤炭行业，具体包括动力煤和炼焦煤 [1] * 纪要重点分析的公司包括兖矿能源、潞安环能、山煤国际、晋控煤业、陕西煤业、平煤股份、淮北矿业、山西焦煤等 [13][14][15] 核心观点与论据：供需分析 价格表现强劲超预期 * 炼焦煤港口价格上涨至1,710元，超出市场预期，国庆假期后需求未减弱 [1][2] * 秦皇岛5,500大卡动力煤本周价格上涨39元，为今年以来最大单周涨幅，炼焦煤港口价格比上周上涨80元 [2] * 坑口价格普涨，山西大同5,500大卡动力煤价格上涨75元，陕西榆林上涨120元 [3] 供给端面临收缩压力 * 9月煤炭进口量同比下降3.3%，前9个月累计进口量3.46亿吨，同比下降11.1% [1][6] * 四季度进口量预计保持偏弱格局，因贸易商锁定长协量较去年大幅减少 [6][7] * 四季度供给端面临安全检查、巡查以及降雨偏多等挑战，预计将进一步收紧供给 [1][9] 需求端保持强劲态势 * 美国计划从11月1日起对中国商品加征关税，导致企业赶工期，工业用电需求保持强劲 [1][10] * 以钢铁为代表的非电用煤需求保持旺盛，今年出口形势较好 [10] * 北方供暖季即将开始，将增加电力需求并推动补库需求 [4] 库存状况偏中性乐观 * 全国25省电厂库存约1.3亿吨，同比下降1.5% [1][4] * 环渤海港库存2,382万吨，环比下降7%，同比下降3% [4] 能源替代影响减弱 * 水电自九月份以来表现优于往年，但十月中旬后将进入枯水期，对火电的替代影响将明显减弱 [8] 市场展望与投资建议 价格走势预测 * 综合供需因素，预计未来一周及接下来几个月内煤价将震荡偏强 [1][11] * 短期涨幅可能受限，因南方降温后电煤需求回落，北方尚未大面积进入供暖季 [11] 投资策略建议 * 建议投资者果断加仓煤炭股，利用价格波动带来的回调机会进行布局 [12] * 推荐顺序从优先推荐龙头白马股转向弹性标的，因其业绩弹性将显著恢复 [12] * 动力煤重点推荐兖矿能源、山煤国际、晋控煤业和陕西煤业 [13] * 炼焦煤重点推荐潞安环能，同时推荐平煤股份、淮北矿业、山西焦煤等 [14] * 若仅选两支，动力煤推荐兖矿能源，炼焦煤推荐潞安环能 [15]