涉及的公司与行业 * 行业为中国铝业[1] * 数据来源为咨询机构Mysteel[1][2][3] 核心观点与论据 生产情况 * 中国铝锭总产量为853千吨 环比持平 同比增长3% 按农历计算同比增长2%[2] * 中国铝坯总产量为361千吨 环比增长1% 同比增长7% 按农历计算同比增长7%[2] * 今年迄今中国铝锭累计产量为3540万吨 同比增长2.9%[2] * 今年迄今中国铝坯累计产量为1440万吨 同比增长5.9%[2] 库存情况 * 中国铝锭加铝坯总库存为976千吨 环比下降3% 同比增长1% 按农历计算同比增长6%[3] * 总社会库存/生产商库存分别为776/200千吨 环比下降2%/10% 同比下降1%/增长10% 按农历计算同比增长4%/12%[3] * 铝锭总库存为684千吨 环比下降3% 同比下降1% 按农历计算同比增长3%[3] * 铝坯总库存为292千吨 环比下降3% 同比增长8% 按农历计算同比增长14%[3] 表观消费 * 中国铝总体表观消费量为917千吨 环比大幅增长22% 同比增长6% 按农历计算同比增长3%[4] * 中国铝锭/铝坯表观消费量分别为923/355千吨 环比增长10%/30% 同比增长3%/15% 按农历计算同比增长3%/7%[4] * 今年迄今中国铝总体表观消费量为3630万吨 同比增长4.1%[4] * 今年迄今中国铝锭/铝坯表观消费量同比分别增长3.5%/7.7%[4] 关键解读 * 铝锭加铝坯库存数据更能代表整体铝需求[5] * 总铝库存环比下降 库存水平低于2021年同期但高于2022-2024年农历同期水平[5] * 当周表观消费量环比上升 消费水平高于2022-2024年农历同期水平[7] * 行业偏好顺序为 铜 > 电池 > 黄金 > 铝 > 水泥 > 钢铁 > 锂 > 动力煤[1] 其他重要内容 * 报告旨在追踪分析中国高频实地需求趋势 市场对需求复苏的预期总体谨慎[1] * 报告包含多个图表 分析中国铝坯和铝锭总库存、社会及生产商库存、以及表观消费量的情况[8][9][10][12][13]