涉及的行业与公司 * 行业：全球电化学储能系统（ESS）市场，特别是中国和美国市场 [1] * 公司：提及的领先企业包括宁德时代（CATL）和阳光电源（Sungrow） [2] 核心观点与论据 全球及中国ESS市场需求与政策 * 预计2026年全球储能电池电芯需求将同比增长20-25%，达到600-650GWh [1] * 预计中国将有更多省份（如青海、甘肃、内蒙古等）在电力改革背景下推出储能容量电价政策，为独立储能项目带来顺风 [1][2] * 在中国，得益于容量电价政策支持，部分省份的独立储能项目内部收益率（IRR）正在改善，在乐观情景下（如内蒙古）IRR可达15%至20%，即使考虑政策逐步退出，IRR仍具吸引力，为10-12% [2] 美国ESS市场需求与挑战 * 将2025年美国ESS需求预测从之前的同比下降上调至可能实现20-30%的同比增长，主要驱动力来自人工智能/数据中心（AI/DC）侧不断增长的需求 [2] * AI/DC侧的需求对储能电池电芯设置了更高的技术和质量门槛，同时也带来了更高的平均售价（ASP）和IRR [2] * 假设关税为41.5%时，美国传统ESS项目的IRR可达10%以上，若未来关税进一步提高将对IRR构成下行压力 [3] * 估计关税超过50%可能导致主要客户推迟ESS项目，关税达到70-80%则可能导致一些ESS项目被取消 [3] ESS电池电芯产能与技术趋势 * 储能电池电芯的产能扩张主要集中在更大尺寸（500Ah以上）的电芯，尤其是一、二线电池制造商 [4] * 出于经济性和技术专长的考虑，三、四线电池制造商也可能扩大300Ah以上电芯的产能 [4] * 将电动汽车（EV）生产线改造用于ESS生产较为困难，原因包括：沉没成本可能高达约1.5个月的产值、生产线改造带来的额外成本负担、以及EV电池电芯的单位毛利（GP/wh）仍高于ESS电池电芯 [6] 其他重要内容 * 在中期内，凭借其技术专长优势，预计宁德时代（CATL）和阳光电源（Sungrow）等领先企业将更多受益于（特别是美国AI/DC侧的）市场趋势 [2]