行业与公司 * 纪要涉及的行业为工程机械行业，核心产品为挖掘机和装载机 [1] 核心观点与论据 2025年1-9月市场表现 * 国内挖掘机市场：小型挖掘机占总销量77%，同比增长29%，是增长最快的类型 [1] 大型挖掘机销量占比10%，同比增长4%，但因单价和吨位数提高，实际购买价值显著提升 [1] 中型挖掘机占比14%，同比增长3% [6] * 挖掘机出口市场：小型挖掘机占比43%，同比增长12% [1] 大型挖掘机占比23%，同比增长48%，增速最快 [1] 中型挖掘机占比35%，同比增长5% [7] 7月和9月出口增速均达30%左右，为全年最佳表现 [1] * 主要出口地区：印度尼西亚占比15%，同比增长31% [1] 俄罗斯占比13%，同比增长1.32% [1] 几内亚同比增长183%，马里同比增长320% [8] 美国市场同比下降2.3%，占出口总量5%，受贸易战影响持续下滑 [1] * 装载机市场：9月份内销增长25%，外销增长35%，主要得益于电动装载机发展迅猛 [13] 电动装载机在资源型省份如甘肃渗透率已达60% [2] 增长驱动因素与需求变化 * 内销增长原因：施工央企在国内采购设备后带到海外使用，采购量显著增加，尤其在资源型省份 [2] 国内人力成本上升，促使更多企业使用小型挖掘机替代人力 [2] 水利项目启动对需求有一定拉动，但整体影响相对有限 [2] * 出口带动采购：江苏、安徽等沿海地区采购量增加，主要销往东南亚、非洲和中亚 [1] 工程机械厂商自2022年开始出海，部分厂商海外营收已占总营收的50%-60% [3] * 开工率情况：整体开工率在第二季度有所下降，8月至9月因降雨频繁影响施工，但9月底到10月份有所回升，总体与往年相比无显著差异 [4] 未来市场预测 * 2025年预测：国内挖掘机销量预计同比增长约20%，总量约12万台 [1] 大中小型挖掘机销售比例预计分别为77%、14%和9% [9] 挖掘机出口增速预计为15% [10] * 2026年预测：内销市场预计同比增长13%-14% [11] 外销市场长期可能因贸易战等因素回落 [11] 电动化发展趋势 * 电动装载机：主要用于国内销售，出口受海外充电设施限制 [16] 主流产品价格已从60多万元降至35万元左右 [17] 当前新销售量渗透率约为25%至26% [13] 头部企业通过降价策略竞争激烈，部分小品牌已退出市场 [17] 大吨位（如6吨以上）电动化应用在大型矿山领域逐渐增加 [15] 渠道与盈利状况 * 经销商盈利：整体盈利状况有所改善，亏损比例从2023年4月的81%降至目前的53% [5] 但经销商利润大幅收缩，从以前可能数千万元利润降至现在几百万元成为常态 [5] 经销商现金流依然紧张 [5] 其他重要内容 * 台班费趋势：各地情况不一，但总体趋势与开工率变化相似 [4]