行业与公司 * 纪要涉及的行业为示波器及高速测试设备行业，核心公司包括万利演（万里眼）、鼎阳科技、普源精电等国内厂商，以及泰克、是德科技等国际品牌 [1][5][13] 核心观点与论据 万利演（万里眼）的产品战略与市场表现 * 公司研发始于2021-2022年，依托华为技术背景，迅速完成从25G到90G带宽示波器的开发，并发布配套探头及测试方案 [2] * 公司专注于解决高速算力领域的“卡脖子”问题，主要面向AI和高速算力应用，目前倾向于不布局16G以下的低带宽产品，但若市场需求未被满足，未来可能下探 [1][4] * 公司在高校招标中价格极具竞争力（例如60G示波器报价150万元人民币），但在企业客户中定价高于泰克等国际品牌 [3][10] * 部分企业客户因公司背景担心潜在制裁风险，且公司目前测试解决方案配套设备（如误码仪、高速AWG）尚不完善，影响企业端推广 [3][11][12] * 具体出货量未披露，但已进入上海交大、东南大学等多所高校，企业客户试用反馈其性能与国外顶尖品牌有差距，但进步显著且迭代速度快 [8][9] 全球示波器市场规模与结构 * 全球示波器市场规模已从2014年的约10亿美元增长至超过20亿美元，并正向30亿美元迈进 [1][5] * 低端市场（16G以下带宽）占比约60%，但利润较低；高端市场（20G以上带宽）占比30%-40%，单表利润较高 [1][5] 国内厂商技术进展与竞争态势 * 国内厂商如鼎阳科技已发布16GHz产品，未来两年内有望突破30GHz甚至60GHz，但能否达到万利演水平取决于快速迭代和经验积累 [1][5] * 国内厂商发布高端产品面临激烈竞争，华为半导体发布的40G 12比特四通道ADC可能在一两年内广泛应用，对国内数据厂家产生重要影响 [7] * 国内厂商（如普源、鼎阳）在产品应用方案及客户使用体验方面，与国际领先品牌相比仍有差距 [13] * 国产替代趋势明显，高校和科研单位接受度提高，但工业端客户因对稳定性要求高，接受度相对较低 [3][14][15] 关键技术领域（ADC）的发展路径 * 在ADC领域，低端应用（16位以下或8位以下）可直接采用TI、ADI等国外厂商的现成芯片 [6] * 高端ADC（如33位或更高带宽）需企业评估自身研发能力和财力，以决定自研或购买 [6] AI发展对行业的影响与未来需求趋势 * AI技术发展对高速测试设备提出更高要求，包括更快的数据传输速度、更精准的数据测量能力 [14] * 智能手机测高速信号对33GHz带宽是起步要求，其高速接口占80%的需求量；汽车领域类似；AI领域则以60GHz为起步要求，高端应用需突破100GHz [19][20] * 2025年市场整体情况较好，但企业普遍收紧预算，低带宽示波器存量市场稳定，高速示波器需求增长来自智能手机、汽车高速接口及AI芯片、服务器等新兴领域 [18] 定价、稳定性挑战与其它仪器布局 * 2025年高校采购价格呈下降趋势，可能包含国家补贴，国产设备在低带宽领域价格优势明显，高端设备竞争加剧 [21] * 国内示波器行业在稳定性方面面临挑战，需通过与工业客户多轮迭代来提升，但目前缺乏良好互动过程 [17] * 国内厂商已开始布局其他仪器种类（如通信分析仪），凭借技术积累和竞争力，未来可能对国内外厂商产生显著影响 [22] 其他重要内容 * 比亚迪近期采购了万利演（万里眼）的设备，显示出企业开始逐渐认可国产品牌 [16] * 中兴联华在误码仪方面取得进展，但市场推动力度不够积极 [13] * 鼎阳科技等国内厂商在国际市场上表现良好，很大一部分业务来自国外市场，其低功耗示波器及射频仪表凭借性价比在国外销售不错 [15]