财务数据和关键指标变化 - 第四季度摊薄每股收益为1.69美元，同比增长26% [16]；全年摊薄每股收益为7.87美元，同比增长9%，高于此前指引区间的高端 [6] - 全年净收入为1.859亿美元 [6]；第四季度净收入增长16% [16] - 全年非利息收入增长10% [6]；第四季度非利息收入增长13% [16] - 全年净利息收入增长3% [16] - 全年净息差为7.34%，调整后净息差（包含与资产负债表上存款相关的费率相关卡费用）为5.92% [6]；第四季度净息差为7.46%，调整后净息差为6.04% [17] - 全年平均资产回报率为2.46%，全年平均有形股本回报率为38.75% [6] - 截至9月30日，公司资产负债表上的存款总额为59亿美元，较去年同期小幅增加1200万美元 [19] - 截至9月30日，贷款和租赁总额为47亿美元，去年同期为41亿美元 [20] - 商业金融年度净冲销率为64个基点，去年同期为52个基点 [22]；商业金融的信用损失备抵金比率为118个基点，去年同期为129个基点 [21] - 公司流动性保持强劲，达23亿美元 [23] - 第四季度以平均价格82.95美元回购约181,000股股票；全年回购近210万股股票，当前股票回购计划下仍有近500万股可供回购 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者板块业绩优异，新签署了与Trustly、Stripe和Greenlight的协议 [7] - 信贷解决方案板块与Upstart合作，通过其AI借贷市场提供个人贷款 [8]；该计划具有信用赔偿，贷款初始分类为持有待售，持有期通常为30天或更短 [28][29] - 专业税务解决方案板块在报税季结束后继续投资技术改进 [8] - 商业金融板块通过资产剥离和关注风险调整回报来优化资产负债表，总贷款和租赁增长14% [9]；每全职员工发起金额增长200%，平均融资天数减少36% [9] - 将大部分持有至到期的消费者贷款组合转为持有待售，并在10月初出售这些贷款，产生了1430万美元的信用准备金释放 [17] - 商业金融的不良贷款在季度内增加，主要受一笔有充分抵押的工作资本贷款影响 [20]；当前不良贷款余额中约半数由三笔贷款构成，预计在未来一两个季度内解决 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至9月30日，合作银行持有的托管存款为2.1亿美元，与去年持平 [19]；预计未来托管存款余额将低于往年，部分项目如EIP正在缩减 [19] - 在定期贷款领域，结构化金融（尤其是可再生能源领域）显著增长，资产支持贷款和仓库融资也实现增长 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年战略执行成功，为未来增长奠定基础 [7]；2026年战略目标包括维持优化资产负债表、投资技术以促进演进和可扩展性、重视人才与文化、成熟的风险与合规框架、提升客户体验和挖掘机会管道 [10][11][12][13][14] - 致力于成为值得信赖的平台，使合作伙伴能够蓬勃发展 [10]；通过能力建设发展战略合作伙伴关系，促进金融包容性 [9] - 技术投资是维持作为市场首选合作银行的关键，旨在通过增强技术能力推动收入增长，寻找协同效应，简化平台，创造新产品 [11] - 远程工作承诺有助于招聘人才，并带来多项认可，如被《美国新闻与世界报道》评为2025-2026年度金融保险领域和中西部地区最佳工作公司之一，并连续第三年获得"卓越职场"认证 [12] - 2026年摊薄每股收益指引维持在8.25美元至8.75美元 [15]；该指引假设年内无降息，有效税率为18%至22%，并包含预期的股票回购 [24] - 出售大部分持有至到期的消费者组合将对2026年的税前收入和净息差造成下行压力，但公司仍重申2026年指引 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管利率环境存在挑战，但通过关注风险调整回报（包括保持利差和纪律）改善了关键指标 [17] - 税务法规变更可能对服务的报税市场产生积极的消费者反应 [9]；专业税务解决方案业务历史增长率约为中个位数 [36] - 商业金融的不良贷款率可能季度波动，但由于采取抵押品管理方法，通常与年度净冲销率变化无关 [20]；公司擅长在问题贷款进入不良状态后，通过使其恢复履约状态或收回抵押品来解决 [20][40] - 公司在市场中寻找难以操作的利基领域并变得擅长于此，这是能够提供高回报的原因之一 [23] 其他重要信息 - 第四季度法律和咨询费用部分因约200万美元的重述成本而升高，部分被薪酬和福利费用的减少所抵消 [18]；全年其他费用项增加的主要驱动因素是持有至到期的消费者组合表现改善，导致基于积极业绩向合作伙伴支付的款项更高 [18] - 季度内公司利用机会退回了部分银行拥有的寿险保单（在所得税项下记为额外费用），并进一步优化了证券投资组合，共同产生了近600万美元的损失，但将提供约7000万美元的流动性以供重新部署 [17] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于与Upstart合作项目的细节，包括财务报表影响、收入确认以及信用损失赔偿 - 该合作与所有其他市场借贷类似，通过第三方（Upstart）进行，具有信用赔偿，采用贷款上表再下表的模式，与公司其他具有信用保护的消费贷款项目非常一致 [28]；这些贷款初始即分类为持有待售，持有期为30天或更短 [29]；该合作并非排他性，Upstart可能与其他银行合作 [30] 问题: 本季度二级市场收入高于5-7百万美元季度范围的原因及未来目标 - 本季度收入较高主要是由于把握机会以及临近财年末市场需求旺盛，决定接受报价；未来预计将回调至5-7百万美元的季度范围，因为公司希望保留这些贷款的收益和灵活性，特别是在可再生能源和USDA方面的机会 [31] 问题: 政府停摆是否影响提前工资获取贷款的需求，以及税法变更对税务业务增长的隐含影响 - 政府停摆的影响尚未显现，且联邦政府雇员可能不是该类产品的目标客户；与Intuit的合作预计将因后者规模带来显著业务量 [34]；税法变更对税务业务有利，但公司对2026年该业务没有极高的增长预期，因其刚经历了一个好年份，历史增长率约为中个位数 [35][36] 问题: 不良贷款增加与逾期贷款下降的关系，以及不良贷款组合浓度预计何时见顶 - 不良贷款与逾期贷款之间没有直接关联，因为不良状态常由突发事件引起，公司会迅速管理抵押品；不良贷款率会季度波动，但关键看净冲销率，两者不相关 [39][40]；当前约半数不良贷款余额由三笔贷款构成，预计在未来一至三季内解决 [41] 问题: 2026年股票回购步伐的展望 - 此前放缓回购是为了积累资本，现已接近目标水平；预计未来回购比率将回归历史常态，即约80%至90%的派息率范围 [42]