产能布局与利用情况 - 公司拥有华南、华东、西南三大生产基地 [2] - 华南广州从化总部设计产能20万吨，产能利用率已达80% [2] - 华东生产基地设计产能约10万吨，预计2025年年中完工，将逐步释放50%产能 [2] - 西南生产基地尚在建设期，暂无产能释放 [2] 下游应用领域与客户结构 - 下游家电客户占比约50%，汽车客户占比约40%，其他行业客户合计占比约10% [3] - 家电客户包括美的、格力、海尔、海信、小天鹅、小米、德尔玛等 [3] - 汽车客户有广汽埃安、广汽丰田、赛力斯、长安等 [3] - 与核心客户已建立长期稳定的合作关系，订单来源稳定 [4] 成本控制与经营效率 - 通过配方迭代升级优化材料成本和生产成本 [2] - 产能利用率和产品产量上升，规模化效应进一步释放 [2] - 加强可循环材料开发，提高生产效率以应对下游降价压力 [8] 财务状况与现金流 - 经营性现金流为负主要因客户与供应商结算方式差异导致 [5] - 供应商（如中石油、中石化、中海壳牌）主要采用款到发货或现款现货方式 [5] - 下游家电、汽车企业主要以票据结算，回款周期较长 [5] 新业务方向与技术储备 - 聚焦新能源、低空经济、机器人、循环再生等新兴产业领域改性技术研发 [6] - 积极开展消费后回收塑料（PCR）认证工作，推动PCR、PIR材料高值化循环再利用 [7][8] - 未来将紧跟下游应用领域发展机会，拓展新产品领域 [6]