行业与公司 * 联易融是中国最大的供应链金融科技解决方案提供商[6] * 公司作为资产资金连接器，连接核心企业及其上下游供应商与金融机构[6] * 截至2025年前9个月，公司服务2,565家核心企业（包括53家百强企业）和389家金融机构[2][6] 核心业务板块表现与增长动力 * 多级流转云业务高速增长：前三季度同比增长60%，第三季度单季同比增长71%，主要受益于新增380多家核心企业客户[2][3] 预计全年增速不低于50%[2][3] * AMS和ABS云业务显著改善：第三季度环比增长超过20%，其中ABS云业务同比增长26%，环比增速超过150%[2][3] 高费率资产证券化业务综合平均服务费率约为千3到千5[6] * AI产品收入增长：前三季度AI产品收入接近2000万人民币，预计全年达到3,000-4,000万人民币[4][23] 目前服务31家客户，覆盖30多个行业[23] * 客户留存率高：第三季度客户留存率保持99%[3] 技术创新与未来布局 * Web 3.0与区块链应用：成功中标中国移动Web 3供应链金融平台项目，标志着Web 3.0创新取得实质性进展[2][5][19] 基于区块链的多级流转业务模式占公司整体规模超过80%[10] * 跨境业务与稳定币：跨境云平台（GoEarly和GoDeep）是当前国际业务主要贡献者[14] 与渣打银行合作开展数字贸易代币试点[16] 预计稳定币及RWA业务未来35年内国际业务规模将实现10倍增长，从目前5,000万收入提升至45亿[18] * 智能合约应用：通过智能合约替代传统信用证，简化支付流程，可嵌入AI审单环节，提高效率[17] 财务预期与股东回报 * 2025年财务指引：全年收入预计持平或略有下降，但下半年有望实现盈亏平衡[4][21] 主要因上半年进行轻资产转型，降低过桥供应链资产项目[21] * 未来盈利目标：2026年净利润目标不低于1亿元，2027年不低于2亿元[4][21] * 股东回报措施：持续进行股票回购，自宣布回购计划以来已完成约2亿港币，占总计划30%以上[8][22] 从IPO资金中用于回购和分红已超过8亿人民币[22] 其他重要内容 * 商业模式优势：供应链金融模式利用核心企业信用背书，使得末端供应商融资成本可低至利息加综合服务费约2%至4%[8][9] * 业务扩展：订单融资解决方案比例显著提升，从去年不到1%增加到今年前9个月已超过20家客户[11] * 投资并购计划：公司账上现金充足，未来并购方向倾向于具有产业生态和客户资源的企业，去年以6,000万人民币收购拜特科技54%的控股权[24]