财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长9% [3] - 集团毛利率同比下降150个基点 [11] - 营业利润率为9%，同比下降220个基点，主要由于去年同期贸易应收款损失准备转回的一次性影响，若无此影响，营业利润率将同比持平 [11] - 产生4.29亿欧元自由现金流，季度末净现金为30亿欧元 [11] - 第四季度净销售额预计将环比增长，略高于22%的历史季节性水平 [4][9] - 目前预计全年营业利润将达17亿至22亿欧元范围的中点 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网络基础设施业务销售额增长11%，其中光网络销售额增长19%，订单趋势强劲，订单出货比远高于1 [12] - IP网络业务订单增长强劲，销售额增长4% [12] - 固定网络业务销售额增长8% [12] - 云和网络服务业务销售额增长13%，毛利率提高380个基点，营业利润率提高250个基点 [13][14] - 移动网络业务销售额同比增长4%，毛利率同比下降370个基点，主要受软件收入占比降低影响 [15] - 诺基亚技术业务销售额增长14%，年销售额运行率保持在约14亿欧元 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区网络基础设施和云与网络服务业务增长强劲，移动网络业务略有下降 [16] - 亚太地区印度市场受固定无线需求推动网络基础设施销售增长，移动网络销售恢复温和增长 [16] - 欧洲地区除诺基亚技术业务贡献外整体稳定 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - AI超级周期正在加速对先进可信连接提供商的需求，公司定位独特 [10] - 在AI和云客户细分市场取得进展，该细分市场占集团净销售额的6%，占网络基础设施业务的14%，占光网络业务的29% [5] - 推出基于Quillion芯片组的50G PON产品，支持从GPON向XGS、25G和50G PON的平滑演进 [6] - 在云和网络服务领域，约70%的中国以外5G独立核心网部署使用了公司部分5G核心栈，但5G独立核心的网络渗透率仍低于30% [7] - 决定缩减被动风险基金投资，未来将考虑有助于加速战略的定向直接少数股权投资 [8] - 成本节约计划预计2025年将节省约4.5亿欧元，未来重点通过持续生产力改进而非大型重组计划实现运营杠杆 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 整体需求环境健康，进入第四季度订单储备覆盖强于近年 [4] - CSP预期有所改善，AI和云订单强劲 [4] - 对Infinera收购进展满意，整合时间表和协同效应预期均超前 [4] - 移动网络市场趋于稳定 [7] - 6G标准化工作已开始，投资正在进行中 [8][32] 其他重要信息 - 由于风险基金投资报告变更，对营业利润指引进行技术性调整，增加1亿欧元，但运营指引不变 [9] - 将于11月19日在纽约举行资本市场日，分享释放产品组合全部潜力的战略 [9] 问答环节所有的提问和回答 问题: IP网络和数据中心交换业务的进展及对2028年目标的跟踪情况 [21] - IP网络业务订单出货比积极，但公司在数据领域规模仍较小，处于旅程起点，未来仍有大量工作 [23] 问题: AI和云业务未来几年在不同客户细分市场的最大增长机会 [24] - 最大机会显然在超大规模云服务商和新云服务商，主权云未来也将呈现重要机会 [25] 问题: Scale Across光学应用对诺基亚的意义和机会 [27] - 随着AI数据中心推动带宽需求，公司在磷化铟和封装等领域的技术具有相关性，光学领域从长途网络到数据中心内部存在增量机会 [28][29] 问题: 6G移动投资的计划和时间表 [31] - 6G技术标准化投资已开始并持续进行，移动网络业务也在进行6G无线电技术的早期工作，但更重要的焦点是向云原生核心的转型 [32][33] 问题: 移动网络业务稳定的驱动因素以及转向持续成本控制的原因 [36] - 移动网络业绩趋于可预测，市场环境稳定，云和网络服务增长高于市场速率，成本控制转向持续改进和数字化以实现运营杠杆 [37][38] 问题: 第三季度业绩超预期的因素及第四季度指引未收窄的原因 [39] - 云和网络服务利润分布更均衡、5G独立核心市场份额增长、产品组合清理和成本削减共同推动业绩超预期 [40][41] 问题: AI和云业务6%的占比与第二季度5%的指标是否可比 [42] - 两个季度的指标具有可比性 [42] 问题: 在网络基础设施领域，面对点解决方案竞争对手，端到端承诺是否正在实现 [43] - 公司竞争基于技术优势，固定接入、IP交换和光网络均需提供最佳技术，协同效应在于洞察市场趋势并带来规模和创新，而非假设端到端优势 [44][46][47] 问题: 重组现金流预测减少和成本节约增加是否意味着公司转向增长 [49] - 重点是将持续改进和客户关注融入基因，利用数字化机会，避免大规模重组计划 [49] 问题: Infinera整合进展和200万欧元运营利润协同效应目标是否保守 [51] - 成本协同效应按计划推进，收入协同效应超预期，资本配置将保持纪律性，若有加速回报机会会进行投资 [52] 问题: 欧盟对中国供应商施压的影响以及明年运营支出展望 [55] - 支持欧盟相关法规，认为对西方网络主权重要，运营杠杆重点在于最大化现有业务回报并将资本部署于可赢领域 [56][57] 问题: 云和网络服务高毛利率的可持续性及移动网络正常化毛利率水平 [59] - 移动网络毛利率因软件占比波动存在季度 variability，建议按年度观察，云和网络服务毛利率改善是多年努力结果，认为可持续 [60][61] 问题: 移动网络软件升级与5G独立核心部署是否同步 [64] - 新代际网络通常先部署硬件，待需求增加后实施核心网以支持新功能，移动网络Q2至Q3毛利率波动与软件发布和收入确认时序有关 [65][66] 问题: 公司架构调整后诺基亚贝尔实验室的重点方向 [68] - 调整旨在实现职能卓越，首席技术和AI官将聚焦技术、AI、安全、云等平台关键领域，CTO需统筹网络基础设施和移动组合的长期投资 [69][71] 问题: 欧洲市场需求疲软是结构性还是暂时性 [73] - 电信服务提供商需求趋于稳定，欧洲AI和数据中心业务存在潜力，但当前主要投资在美国 [73] 问题: 专用无线业务进展 [74] - 客户数量增长良好，但仍处于早期阶段，需要时间成为重要业务，重点机会在铁路和公用事业等垂直市场 [74][75] 问题: 移动网络业务如何恢复可观利润率以及中国政策影响 [77] - 改善回报的重点是与客户紧密合作和共同创新，通过技术领导力实现差异化，在中国市场收入已大幅下降，份额很小，非核心市场，将聚焦有机会的市场 [78][79] 问题: CEO对移动网络、核心活动和IPR等业务战略方向的思考 [82] - 完整的移动基础设施组合（核心网、无线网、IP许可）对创新和维持市场地位至关重要，连接性领域可靠可信的供应商价值凸显，AI趋势正从光学和IP网络业务延伸至移动领域 [83][84] 问题: 非标准必要专利的创新管道和货币化风险 [87] - IP业务收入稳定，已开始投资6G货币化，并看到其他新兴收入流，业务健康 [88][89]