涉及的行业或公司 * 该纪要主要针对中国经济整体及关键行业进行宏观研究[1] * 重点分析的行业包括金融服务业[2]、出口行业[2]、房地产行业[3][19]、制造业[3][12]、基础设施投资行业[3][14]、零售业[3][15]、汽车行业[10][17]、电子产品行业[9]、采矿业[6]、公用事业[6]以及原材料工业如钢铁和水泥[7] 核心观点和论据 * 中国第三季度实际GDP同比增长放缓至4.8%，高于市场预期的4.7%，但低于第二季度的5.2%和第一季度的5.4%[1] * 名义GDP增长降至3.7%，主要受通缩影响[1] * 经济增长的韧性主要源于金融服务业和出口的更快增长，金融服务业对GDP的贡献从第二季度的6.7%升至第三季度的8.9%，出口增长从第二季度的6.1%升至第三季度的6.6%[2] * 经济疲软迹象明显，零售销售增长降至3.0%，固定资产投资增长恶化至-6.8%[1][3] * 房地产行业持续下滑，第三季度新房销售面积增长降至-9.8%，销售额增长降至-13.1%[1] * 工业生产总值增长意外加速至6.5%，高于市场预期的5.0%[5] * 固定资产投资增长进一步恶化至-6.8%，是自2020年初新冠疫情冲击以来的最低增速[11] * 零售销售增长降至3.0%，经季节调整的环比增长转为负值，为-0.18%[15] * 政策方面，预期四中全会后北京将重新聚焦短期增长阻力，并可能在年底前进行10个基点的降息[4] 其他重要但可能被忽略的内容 * 反内卷运动、通缩、产能过剩和贸易紧张共同导致制造业投资急剧下降[3] * 太阳能电池板产出增长因反内卷运动中的供应控制而暴跌至-1.0%[9] * 汽车产出增长加速至13.7%，与乘联会数据显示的乘用车产出量增长加速至17.2%一致[10] * 固定资产投资中，制造业投资增长进一步下降至-1.9%，其中电气机械和设备行业（包括锂离子电池和太阳能组件）的FAI增长深度为负，为-13.4%[12] * 9月份新屋价格环比下降加深至0.41%，二手房价格环比下降加深至0.64%[21] * 零售销售数据中，除汽车外的主要类别均出现下降，餐饮销售增长可能受到禁止公务用餐饮酒规定的拖累[16]