财务数据和关键指标变化 - 第三季度每股收益为2.60美元，同比增长超过40% [5] - 第三季度营收为9.562亿美元，同比增长3.3% [36] - 第三季度净收入为8280万美元，同比增长25% [36] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润为1.306亿美元，占营收的13.7%，去年同期为1.029亿美元，占营收的11.1% [37] - 销售及行政管理费用为1.995亿美元，低于去年同期的2.06亿美元 [36] - 第三季度有效税率为25.9%，去年同期为25.1% [37] - 加权平均流通股为3180万股，低于去年同期的3590万股 [37] - 全年营收指引更新为36.85亿至37.35亿美元，此前为36.6亿至37.6亿美元 [51] - 全年每股收益指引更新为7.62至8.12美元，调整后每股收益指引更新为8.20至8.70美元，此前为7.80至8.40美元 [51] - 年初至今调整后每股收益增长9%，调整后息税折旧摊销前利润增长8.3% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业金融与重整业务营收为4.049亿美元，同比增长18.6% [38] - 企业金融与重整业务调整后分部息税折旧摊销前利润为9640万美元，占分部营收的23.8%，去年同期为5790万美元，占17% [38] - 企业金融与重整业务中，重整业务占营收46%，转型与战略业务占27%，交易业务占27% [39] - 法证与诉讼咨询业务营收为1.947亿美元，同比增长15.4% [41] - 法证与诉讼咨询业务调整后分部息税折旧摊销前利润为4260万美元，占分部营收的21.9%，去年同期为2000万美元，占11.8% [41] - 经济咨询业务营收为1.731亿美元，同比下降22% [42] - 经济咨询业务调整后分部息税折旧摊销前利润为亏损460万美元，去年同期为盈利3520万美元，占分部营收的15.9% [43] - 技术业务营收为9410万美元，同比下降14.8% [46] - 技术业务调整后分部息税折旧摊销前利润为1360万美元，占分部营收的14.5%，去年同期为1650万美元，占14.9% [46] - 战略传播业务营收为8940万美元，同比增长7.4% [47] - 战略传播业务调整后分部息税折旧摊销前利润为1690万美元，占分部营收的18.9%，去年同期为1210万美元，占14.6% [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 企业金融与重整业务在多个地区表现强劲，包括美国、英国、德国、西班牙、法国和澳大利亚 [40] - 法证与诉讼咨询业务在欧洲、中东和非洲地区的风险与调查服务需求增长显著 [41] - 经济咨询业务在欧洲、中东和非洲地区的反垄断市场表现疲软 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期致力于有机增长，专注于高价值领域 [8] - 战略核心在于投资顶尖人才，即使在业务面临挑战时期也持续投入 [11][25] - 公司注重在核心业务基础上拓展相邻业务领域，例如在英国拓展清算业务，在德国和澳大利亚市场进行平台化建设 [14][15][16][17] - 技术业务持续投资于人工智能等前沿技术，巩固其在复杂调查和诉讼中的领导地位 [26][29] - 经济咨询业务尽管面临挑战，但通过大量招聘高级专业人士（今年已宣布28名新聘）来加强团队 [30] - 公司通过股票回购（本季度回购142.6万股，成本2.341亿美元）和潜在收购来提升股东价值 [49][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为本季度业绩"非凡"，是在两个业务面临重大阻力下取得的 [5] - 公司对经济咨询和技术业务的长期前景保持信心，认为其拥有优秀的团队和主张，值得投资 [25][27][31] - 人工智能被视为一个重要的长期机遇，公司已开发相关工具并获得新工作，但目前尚未对整体经济产生变革性影响 [71][72][73] - 第四季度通常因季节性因素表现较弱，经济咨询业务的复苏时间仍不确定 [52] - 公司对其业务组合的多样性、弹性以及专业人才的深度感到乐观 [53] 其他重要信息 - 可报销员工总数同比下降3%，非可报销员工总数同比下降0.8% [37] - 本季度运营活动提供的净现金为2.019亿美元，低于去年同期的2.194亿美元 [49] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为1.46亿美元，低于去年同期的3.863亿美元 [50] - 董事会授权新增5亿美元用于股票回购 [49] - 年初至今已宣布79名高级经理、董事和关联方招聘，高于2024年同期的33名和2023年同期的39名 [53] 问答环节所有提问和回答 问题: 经济咨询业务的表现驱动因素及前景 [57] - 营收下降约三分之二归因于人才变动，三分之一归因于市场状况 [59] - 成本已稳定，但息税折旧摊销前利润是否已触底尚不确定，取决于遗留工作减少与新工作增加的平衡 [59][60] - 美国政府的潜在停摆目前影响不大，但若长期停摆可能产生影响 [59] 问题: 交易业务的强劲表现驱动因素 [62] - 表现主要归因于卓越的团队执行力和市场信誉度的提升，而非市场驱动 [63] - 随着信誉度建立，能够提供更广泛的服务，导致项目规模扩大 [63] 问题: 法证与诉讼咨询业务的价格上涨可持续性 [66] - 公司整体仍有提价空间，但法证与诉讼咨询业务过去一年进行了重大追赶，未来提价可能更为温和 [67] 问题: 人工智能对公司业务的影响 [70] - 人工智能目前的影响主要体现在客户工作上，例如开发了Ariadne和IQAI等工具用于大规模调查，并获得了调查AI算法违规的新工作 [72][73] - 尚未对内部运营成本产生重大影响，但为未来的变革性机遇奠定基础 [72] - 由于公司业务依赖专家而非初级人员，预计人工智能对计费小时的负面影响有限 [76] 问题: 重整业务的前景 [77] - 业务持续强劲，季度环比增长1%，在多个地区占据领先地位，预计将继续受益于市场份额增长和市场状况 [78] 问题: 经济咨询业务明年的利润率展望 [81] - 未提供具体预测，但对其中长期轨迹充满信心，短期 turnaround 速度仍不确定 [81] 问题: 明年的人员编制增长预期 [82] - 今年的人员编制同比增长是多年来最低的之一，但公司基本的人员增长战略未变，长期历史数据是更好的预测参考 [82]