行业与公司概览 * 纪要涉及的行业包括中国出口链、工程机械、叉车、油气设备、风电、轮胎模具、数控机床、注塑机、汽车（特别是电动车）、军工、高端制造（如机器人、液冷）等[1][3][7][8][17][19][20] * 纪要提及的公司包括联得股份、豪迈科技、纽威股份、春风动力、银都股份、昊阳股份、鼎益公司、行差公司、金商宇创、海天国际、纽威数控、海新军工、伊之密等[4][7][8][12][13][14][16][20][21][22] 核心观点与论据 全球市场表现与前景 * 2025年中国出口链公司在全球市场份额快速上升，尤其在叉车和工程机械领域，中国品牌逐渐取代欧美和日本品牌[1][3] * 中国公司通过加大对南美和非洲市场的开发力度，实现了中东、亚太、非洲和南美市场的爆发式强劲增长[1][5] * 欧洲市场受益于俄乌停战预期和基建项目（特别是电网建设）推动，有望复苏[1][6] * 美国市场工业产品价格周期超时后，9月份后的工业机械、叉车等指标显示正增长，随着库存出清及基建、制造业回归项目（如台积电二期三期工程）推进，预计2026年欧美市场复苏叠加中国渗透将带来良好前景[1][6] 公司具体业绩与增长点 * 联得股份：收入同比增加9.27%，单季度收入增加25%，订单量单季度增长41%，毛利率达44.29%，净利润提升2.4个百分点，宁德工厂已盈利，美国工厂产能提升将带来更多利润[1][7] * 豪迈科技：通过轮胎模具、大型零部件及机床三轮驱动实现超预期进展，轮胎模具板块效益显著，大型零部件板块受益于风电等行业需求增长30-40%，数控机床自用比例高且订单结构良好[1][7] * 纽威股份：未来增长点包括中东油气全产业链投资带来的油服设备需求增长、FPSO与LNG船订单交付维持高位且市占率提升、沙特阿美新产品获批及提额、核电与水处理板块增速良好，手持订单饱满，现金回款良好[1][8] * 某公司（推测为纪要主要讨论对象）：第三季度营收56亿元，同比增长26%，净利润11.1亿元，同比增长35%，扣非净利润10.9亿元，同比增长33%，业绩和利润同比增长基本保持在20%至30%左右，表现稳定[4][9] 公司2025年7月发布股权激励计划，考核目标为2025年至2027年归母净利润分别不低于12亿、13亿和15.3亿，同比增速10%[10] 公司大部分营收来自LNG船订单，美国市场订单占比已不足5%，受中美关税影响小，并正在墨西哥建厂以规避关税[11] * 春风动力：三季度受关税问题影响，但墨西哥工厂进展顺利，美墨加协定在推进，预计2025年全年电动车销售量约60万辆，2026年可能达100万辆，有望扭亏为盈[4][12] * 金商宇创：8月份订单增速超过40%，9月份也超过30%，液冷产品贡献了近两个月增量的一半以上，市值突破150亿[20] * 海天国际：全球注塑机市场占有率接近20%，尽管今年4月至9月订单有所下行，但9月份内贸和外贸均出现恢复，当前估值约10倍[21] 贸易环境与公司应对 * 中美会谈达成"非常成功的框架"协议，若能取消分配利润和20年关联税收是巨大利好，但即使维持现状，较长时间休战期也对出口链企业有利[2] 许多企业已在6月7号后调整海外生产基地和关税预估，明年预测大多不受新关税影响[2] * 银都股份：产能主要集中在国内，销售以美国市场为主，受中美贸易战影响较大，若关系缓和或关税减轻，订单有望恢复[13] * 昊阳股份：受贸易战影响，但积极拓展欧洲、东南亚、中东等海外市场，今年前三季度海外增速约20%[13] * 鼎益公司：今年上半年美国市场占总收入比例约3%，欧洲和新兴市场各占20%左右，国内占20%，短期内因高额关税停滞，但后续发货正常，去年四季度加大美国渠道布局，渠道完善对销售有帮助，竞争格局良好，在美国市场有优势[14][15] * 行差公司：产品电动化、新产品拓展顺利，海外拓展加快，今年泰国工厂预计投产以应对美国关税，库存充足应对今年关税冲击有限，今年前三季度海外增速约20%，国内市场恢复明显，并布局智能物流、机器人[16] 其他重要内容 行业景气度与资本开支 * 通用机械板块直接出口比例不高（占行业规模14%至15%），但间接受全球贸易环境影响大[17] 今年国内制造业景气度低位震荡，但高端制造需求增长显著，如机器人、液冷等新产业发展迅猛[17] 日本机床订单前8个月翻倍增长，中国机床8月维持30%至40%高速增长，而传统制造业及部分区域出口受当地需求下行或贸易摩擦影响较大[17] 今年上半年资本开支同比增长仅见于煤炭和钢铁行业[17] * 2025年上半年，中欧地区汽车行业表现出显著改善，同比增幅接近30%[18] 计算机和电子行业以及军工板块也表现突出，军工板块从去年下降8个百分点恢复到今年增长4-5个百分点，这些领域资本开支改善，传统制造业继续下行[19] 投资建议 * 建议重点关注景气度较高领域，包括汽车、航空航天、高端制造以及液冷机器人等细分板块[20] 在A股市场，可关注纽威数控、海新军工、伊之密等公司，业绩相对稳健，估值大多在十几倍左右，处于合理区间[22] 海天国际在中国产能出海及全球供应链重塑背景下具有长期投资价值[21]