财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总净收入同比增长6.1% [4] - 非GAAP营业利润率达到22%，同比提升100个基点 [4] - 营业成本及费用为12.122亿美元，同比增长6.1% [11] - 营业收入为3.108亿美元，同比增长6% [11] - 非GAAP营业收入为3.355亿美元，同比增长11.3% [11] - 归属于新东方的净收入为2.407亿美元，同比下降1.9% [12] - 非GAAP归属于新东方的净收入为2.583亿美元，同比下降1.6% [12] - 第一季度运营产生的净现金流约为1.923亿美元，资本支出为5540万美元 [13] - 截至2025年8月31日，公司拥有现金及现金等价物12.823亿美元，定期存款15.702亿美元，短期投资21.781亿美元 [13] - 递延收入为19.067亿美元，较上年同期的17.331亿美元增长10% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海外考试准备业务收入同比增长约1% [5] - 海外学习咨询业务收入同比增长约2% [5] - 成人及大学生业务收入同比增长14% [5] - 新教育业务举措收入同比增长约15% [7] - 非学科辅导业务已推广至约60个城市，前10大城市贡献该业务超60%收入 [6] - 智能学习系统及设备业务已在约60个现有城市进行测试，前10大城市贡献该业务超50%收入 [7] - 东方甄选专注于其自有品牌组合，重点提供健康、高质、物有所值的产品 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 综合旅游相关业务线覆盖全国55个城市，前10大城市贡献超50%收入 [8] - 为中年和老年受众提供的高端旅游产品覆盖中国30个省份及国际市场 [8] - 产品范围已扩展至文化旅游、中国研学、全球游学和营地教育 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已进入稳定增长轨道，主要驱动力为强大的能力、增强的运营韧性和可持续盈利能力 [4] - 持续投资于以促进学生全面发展为核心的新教育业务举措 [6] - 本季度投资2850万美元用于升级和维护OMO教学平台 [9] - 专注于人工智能领域，新推出的AI驱动的智能学习设备和智能学习解决方案是公司通过技术变革教育的重要步骤 [9] - 利用AI简化内部运营，提高效率并为教学人员提供增强支持 [9] - 作为行业领导者，致力于通过产品创新和运营效率的双重关注推动长期收入增长 [9] - 东方甄选通过严格的端到端质量管理加强能力，其自有品牌产品获得更高的市场认可度 [9] - 公司对产能扩张和招聘采取深思熟虑的战略方法，计划在去年表现较好的城市增加存在，同时谨慎管理资源 [15] - 公司与中国各省市政府密切合作，确保遵守相关政策、指南及任何相关实施法规和措施，并根据需要调整业务运营 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对进一步提高利润率和运营效率持乐观态度，同时致力于有效的成本控制和所有业务的可持续盈利能力 [15] - 预计第二季度K-12业务收入增长将显著加速，主要驱动力为服务质量的提升导致学生保留率稳步改善 [16] - 对实现2026财年总净收入51.453亿美元至53.903亿美元的指引充满信心，代表同比增长5%至10% [16] - 海外相关业务受到外部环境的负面影响，但公司努力最小化这种影响，并预计业绩可能超过保守的指引 [34] 其他重要信息 - 公司宣布2026财年股东回报计划已启动，包括普通现金股息和新的股份回购计划 [17] - 普通现金股息为每股普通股0.12美元或每份ADS 1.20美元，分两期支付，总额约1.9亿美元 [17] - 根据新的股份回购计划，公司可能在未来12个月内在公开市场回购最多3亿美元的ADS或普通股 [18] - 第一季度以股份为基础的薪酬费用增加239.8%至2330万美元，主要由于上一财年下半年授予管理层、员工和教师的AES股份所致 [11][28] - 预计未来几个季度的SBC费用将与本季度水平相似 [29] - 第一季度有效税率（ETR）为27%，高于通常的25%，主要由于向LISCO支付股息需缴纳预扣税，预计本财年ETR将高于去年或正常水平 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: K-12业务的最新竞争格局、战略调整以及中长期可持续增长水平 [21] - 回答: 自第二季度以来，K-12业务收入增长加速，主要得益于产品质量和服务质量的提升，这推动了夏季后学生保留率的上升和秋季班的新生入学 [22] 尽管夏季面临竞争对手低价或免费课程的竞争压力，但秋季学生回流至新东方 [22] 预计第二季度K-9新业务收入同比增长约20%，高中业务恢复两位数增长 [23] 预计2026财年全年K-9业务同比增长将超过20%，高中业务为两位数增长 [23] 学生保留率在所有业务线均有提高，证明策略正确 [24] 问题: 股份支付费用（SBC）大幅增加的原因及展望 [28] - 回答: SBC增加的主要驱动因素是上一财年下半年授予管理层、员工和教师的AES股份，该激励计划覆盖未来三年 [28] 预计未来几个季度SBC费用将与本季度水平相似 [29] 通常财年初记录的SBC费用较多，随后季度会减少 [30] 问题: 海外业务细分表现及增长可持续性 [33] - 回答: 海外考试准备业务增长1%，咨询业务增长2% [5][34] 第二季度指引海外相关业务同比下降低个位数，但公司持保守态度并期望超越指引 [34] 在海外考试准备业务中，低龄学生群体增长非常快（超过25%），而成人和大学生部分则下降 [35] 在海外咨询业务中，非美英业务（尤其是亚洲国家咨询业务和背景提升业务）增长迅速 [35] 整体而言，公司对海外考试准备和咨询业务的指引仍是同比下降约4%或5%，但相信会做得更好 [35] 问题: 股东回报政策的未来考量及派息率 [39] - 回答: 本财年宣布的股息（1.9亿美元）加上新的股份回购（3亿美元），派息率超过130% [40] 股息是常规性的，300亿美元的回购不是一次性计划 [40] 明年将与董事会讨论新的资本配置计划，保持高派息率和收益率 [41] 派息计算基于上一财年的净利润 [43] 下一财年将基于2026财年净利润进行同样计算 [43] 问题: 营业利润率表现、成本削减计划贡献及全年展望 [47] - 回答: 第一季度集团利润率扩张100个基点，主要驱动力为更好的利用率、运营杠杆、成本控制以及东方甄选的利润贡献 [48] 自去年3月开始的成本控制已见成效，预计将有助于本财年剩余时间的利润率扩张 [48] 对第二季度集团利润率扩张持乐观态度，预计扩张幅度将大于第一季度 [48] 全年集团层面聚焦所有业务线的盈利能力，通过成本控制有望实现利润率扩张 [49] 问题: 税率问题及未来展望 [53] - 回答: 第一季度有效税率（ETR）为27%，高于通常的25%，主要由于向LISCO支付股息需缴纳预扣税 [53] 预计本财年ETR将高于去年或正常水平，因为公司增加了对投资者的资本配置（总计约4.9亿美元），需要更多资金 [53] 问题: K-12非学科举措（非学科辅导 vs 智能学习系统）的收入增长差距及可持续性 [58] - 回答: 初中业务收入增长略快于小学业务，部分原因是基数较低，且过去三四年公司投入大量资源和努力发展初中业务，提供了更受学生欢迎的新产品 [59] 预计未来初中业务收入增长仍将略高于小学业务 [59] 整体K-9新业务在第二季度预计有约20%的顶线增长，并期望下半年表现更好 [60]