钨行业专家交流 20251028 摘要 2025 上半年钨行业营收增长 10.3%，利润总额增长 5.9%，矿山企业 表现突出，营收和利润分别增长 29%和 43%。冶炼企业利润率较低， 为 2.26%，硬质合金利润率为 5.67%，钨制品利润率相对较好，为 10.5%。 受两用物项管制影响，APT、氧化钨等钨产品出口大幅下降约 70%，硬 质合金出口略降 1%。进口方面，矿石进口增幅超 60%，再生钨酸钠等 再生原料进口增加，整体呈现增长趋势。 2025 年七八月份钨价上涨主要因供需偏紧及全球宏观环境影响，矿价 突破 28 万元/吨。未来供应端受在营矿山产能限制、新建项目投产延迟 等因素影响，短期内难以大规模增加，支撑价格。 钨消费结构中 60%用于硬质合金，其中 50%用于切削工具，主要集中 在加工制造领域。核聚变、军工等新兴领域成为重要增量点，推动需求 稳步提升。 欧美矿山面临环保和成本压力，如澳大利亚多酚矿可能因转为地下开采 而减产，且回收率较低。中国新建钨矿项目受土地红线和环保政策限制， 可能影响建设进度。 Q&A 钨行业在 2025 年上半年的生产和效益情况如何？ 2025 年上半年钨行业的主要产 ...