财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额增长加速，定价贡献3%（上一季度为2%），销量增长1% [3] - 有机经营利润率提升110个基点，达到创纪录的18.7% [15] - 2025年全年调整后稀释每股收益中点上调至7.53美元，区间为7.48至7.58美元 [15] - 公司预计2025年全年经营利润率将达到强劲的18% [15] - 公司目标在2027年实现20%的经营利润率，并预计2023年后每年实现100-150个基点的利润率扩张 [16] - 公司预计2026年及以后将继续实现12%-15%的稳健盈利增长 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 增长引擎业务（包括害虫防治、生命科学、全球高科技和艺康数字）实现两位数有机增长 [3] - 核心业务（机构与特种业务以及全球水处理的其他部分）实现稳健增长 [3] - 表现不佳的业务（基础工业和造纸）合计占全球销售额的15%，本季度下降3%，对销量产生1个百分点的影响 [4] - 害虫防治业务有机销售额增长6%，经营利润率提升至近21% [9][10] - 生命科学销售额增长改善至6%，其中生物制药、制药和个人护理实现两位数增长 [10] - 全球高科技销售额增长25%，待收购Aveva Electronics后，该业务规模将翻倍至近9亿美元 [11] - 艺康数字销售额增长25%，年化销售额超过3.8亿美元 [12] - 机构与特种业务有机销售额增长4% [8] - 食品与饮料业务有机销售额增长4% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 害虫防治业务在美国赢得一家拥有数千个门店的大型零售商 [9] - 全球高科技业务服务于高增长的数据中心和微电子行业 [11] - 生命科学业务在生物加工领域面临产能限制，但预计第四季度仍将实现两位数增长 [10] - 基础工业和造纸业务面临短期需求逆风，但公司预计这些市场将在2026年恢复增长 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过一流的突破性创新和严格的"一个艺康"企业增长战略执行，实现卓越的总价值交付 [4] - "一个艺康"战略代表650亿美元的增长机会，其中35亿美元来自最大客户 [8] - 公司在数据中心冷却和微电子水循环领域建立领导地位 [6][7] - 公司利用人工智能驱动创新，改善客户体验和企业绩效，并在《财富》AIQ 50榜单中排名第九 [12] - 公司正将资源转向支持新兴机会，如电力和贵金属领域，以支持人工智能驱动的电力建设 [13] - 公司拥有强劲且有弹性的自由现金流和极其稳健的资产负债表，能够利用有机和无机增长机会 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为团队在充满持续宏观不确定性和全球动态变化的一年中展现了实力和韧性 [3] - 公司预计生命科学同比销售额增长将从第三季度的6%略有缓和，因为与去年生物加工业务近70%的增长相比 [10] - 管理层对团队在2026年使两个表现不佳的业务恢复增长的能力充满信心 [13] - 公司预计基础工业和造纸市场在短期内将保持疲软，但预计这些业务将在2026年恢复增长 [14] - 公司预计2026年将是一个强劲的年份，类似2025年，实现3%-4%的顶线增长，正销量，2%-3%的价格，推动12%-15%的每股收益增长，以及至少100个基点的经营利润率扩张 [84] 其他重要信息 - 害虫防治平台已安装超过40万个智能设备，目标是部署超过100万个设备 [5] - 在全球水处理领域，公司推出了用于下一代人工智能数据中心的直接芯片液体冷却的3D TRAZOR技术 [6] - 在生命科学领域，公司为生物加工行业推出了一系列尖端药物纯化树脂 [7] - 数字业务对艺康来说是130亿美元的增长机会，其中30亿美元存在于现有客户群中 [12] - 公司预计到2030年，人工智能行业（晶圆厂和数据中心）将需要相当于整个印度新增的电力以及整个美国的饮用水需求 [23] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于全球高科技业务的市场份额赢得、Aveva收购以及微电子领域的增长机会 [19] - 全球高科技业务结合数据中心和微电子工厂，该领域吸引了全球大部分投资，预计增长趋势将持续，尽管会有波动 [20][21] - 全球每1-2周开设一个数据中心，投资在5亿至30亿美元之间，现有1万个数据中心；每月开设一个微电子工厂（晶圆厂），平均投资10亿美元，现有500个晶圆厂，预计10年内增至600个 [22] - 公司的目标是进入并拥有全球每个数据中心和晶圆厂，提供冷却和水循环解决方案 [23][24] - 收购Aveva后，全球高科技业务在2026年将成为一个近9亿美元、两位数增长、高利润的业务 [25] 问题: 关于基础工业和造纸业务在2026年恢复增长的具体措施 [26] - 造纸行业正在整合，关闭工厂影响了增长，但公司认为正在触底，预计在未来1-3个季度恢复增长 [27][28] - 基础工业业务通过重组资源、提高效率和抢占市场份额来应对市场复苏 [29] - 公司对这两个业务（占公司15%）的潜在表现持乐观态度，而公司85%的业务正以中两位数经营利润增长 [30] 问题: 关于剔除关税附加费后的定价环境 [32] - 定价走强，公司交付的总价值增长更快，目标是实现交付价值是所获定价的2-3倍，客户留存率稳定在90%以上 [32] - 2%-3%的价值定价是公司的理想区间，关税附加费有助于接近3% [33] 问题: 关于水处理业务的顶线对利润率的影响，以及新害虫防治客户是全新客户还是技术转换 [35] - 若剔除基础工业和造纸业务，水处理业务顶线增长4%，经营利润增长15% [36] - 新害虫防治客户是全新客户，公司专注于大型客户以展示技术有效性 [36] 问题: 关于"一个艺康"战略的推进计划 [40] - "一个艺康"战略从去年中期启动，首先聚焦于三个行业的三个客户，然后扩展到2025年的"最大七个"客户，2026年扩展到前20名和新兴15名客户 [41] - 该战略在食品饮料等领域已见成效，推动了增长 [42] 问题: 关于SG&A杠杆作用，特别是在害虫防治和生命科学业务 [43] - 自2019年以来，SG&A生产率改善了150个基点，2025年全年预计再改善20-30个基点 [44] - 未来预计通过"一个艺康"计划和数字技术部署，实现25-50个基点的SG&A杠杆 [44] 问题: 关于增长引擎业务对整体收入增长的拉动时间 [47] - 增长引擎业务目前占公司约20%（30亿美元），正以两位数增长，预计未来几年将占公司30%-40%，从而改变增长构成 [48][49] 问题: 关于价格附加费的具体贡献和未来定价展望 [50] - 价格附加费的具体金额难以精确追踪，但公司目标是使定价接近3%的区间 [51] - 2%-3%是理想区间，公司将根据关税等情况管理 [52] 问题: 关于生命科学业务的顶线、产能和2027年目标进展 [54] - 生命科学业务增长明显加速，新业务强劲，但水净化业务面临产能限制，中国工厂预计2026年中投产将释放增长 [55][57] - 当前利润率在十几岁，潜在利润率在二十几岁，目标是通过增长和规模效应达到30% [57] 问题: 关于酒店业"座位就餐"指标和餐饮市场趋势 [59] - 餐饮客流量较2019年下降30%，但已稳定，三分之一顾客选择外卖、外带或驾车购买（3D） [60] - 公司通过数字解决方案帮助行业适应新模式，实现了更好的增长和利润率 [60] - 特种业务表现优异，快餐（QSR）业务高速增长 [61] 问题: 关于水处理业务本季度销量增长情况，以及基础工业和造纸业务销量是否加速下滑 [62] - 公司不按业务披露销量，但所有报告分部均实现正增长 [62] - 水处理业务中的造纸业务虽未增长，但正在改善，公司对表现不佳业务在未来几个季度好转持乐观态度 [63][64] 问题: 关于"一个艺康"交叉销售对本季度有机增长的贡献 [65] - 针对企业客户（Top 20 E15）的聚焦贡献了高于公司平均水平的增长 [65] - 该战略在食品饮料等领域效果显著，未来将扩大范围，成为未来增长驱动力 [66][67] 问题: 关于食品与饮料业务增长加速的动力和市场份额赢得情况 [69] - 食品与饮料4%的有机增长超越市场，增长动力来自"一个艺康"战略下整合卫生和水处理业务（目前仅在北美实施） [70] - 增长来自新客户、现有客户的新工厂以及通过数字技术和价值定价获取的份额 [71][72] 问题: 关于外汇影响和应对货币反向波动的杠杆 [73] - 尽管有外汇影响，基础每股收益和经营利润仍实现两位数增长 [75] - 公司克服了中低个位数的商品成本增长，并预计第四季度SG&A将正常化 [75] 问题: 关于害虫防治业务的客户获取成本和竞争环境 [76][77] - 客户获取成本因聚焦大客户而变得更容易，公司技术领先，竞争环境健康 [78] - 运营成本因效率提升（从95%时间检查设备变为95%时间解决问题和销售）而改善，利润率提升 [79][80] 问题: 关于2026年盈利增长对销量需求的依赖程度 [83] - 公司对2026年实现12%-15%每股收益增长的框架与去年相同，即顶线增长3%-4%，正销量，价格2%-3%，经营利润率扩张至少100个基点 [84] - 若终端市场改善将带来上行空间 [85] 问题: 关于公司在直接芯片冷却等下一代冷却技术方面的定位和并购需求 [87] - 直接芯片冷却（液体冷却）是前沿技术，涉及流体管理，是公司的核心技术领域 [88] - 公司已拥有冷却分配单元、连接冷却剂、冷却剂监控系统等技术，并正在开发未来所需的新技术 [89][90] - 公司目标是成为全球数据中心冷却技术的领导者，并通过Aveva收购加强在微电子超纯水循环领域的地位 [91] - 公司在该增长浪潮中处于非常有利的位置，这将改变公司的增长 profile [91][92]