财务数据和关键指标变化 - 第三季度合同钻井服务收入为7.98亿美元，调整后EBITDA为2.54亿美元，利润率为32% [14] - 第三季度自由现金流为1.39亿美元，不包括8700万美元的净处置收益，季度末现金余额为4.78亿美元，环比增加1.4亿美元 [14] - 2025年全年调整后EBITDA指引范围收窄至11亿至11.25亿美元，2025年资本支出净额指引范围收窄至4.25亿至4.5亿美元 [16] - 预计2026年上半年EBITDA将低于2025年下半年水平，2026年全年业绩将低于2025年，但2026年晚些时候将出现显著拐点 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 超深水钻井市场已承诺钻机数量约100台，市场化利用率略高于90%，较近期季度略有上升 [10] - 15艘高规格钻井船在2026年的可用天数中已有70%被预订，目标是在2026年下半年将合同覆盖率提升至90%-100% [11] - 恶劣环境北海市场活动稳定在28台钻机，市场化利用率为90%，与上季度持平 [11] - 所有5艘超恶劣环境CJ70自升式钻井平台在明年内的合同覆盖率正在改善，但6艘恶劣环境钻机目前在2026年的合同覆盖率有限 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 在圭亚那，公司钻机已完成该盆地超过200口井的建造，最近25口井中有60%在35天内交付 [6] - 在美国墨西哥湾，Noble Black Hornet在深水钻井作业中创下新基准，Noble Black Lion为BP完成了超过12500英尺的最长步出井 [6] - 挪威市场Noble Interceptor预订了5个月的住宿合同，荷兰北海市场Noble Resolute获得一年期合同 [9] - 加纳市场Noble Venturer获得一口井的合同，马来西亚市场Noble Developer获得Petronas的额外一口井授标 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Diamond Offshore Drilling在财务增厚方面远超最初预期，其遗留钻机继续以高水平执行和续约 [8] - 公司致力于通过可靠性能培养深度协作的服务姿态，以推动客户价值并赢得重复性工作 [8] - 行业深水合同势头呈上升趋势，今年第二和第三季度平均固定了18个超深水钻机年，较前两年增长10% [10] - 公司正积极为所有可用钻机进行对话，包括Noble Viking和Noble Black Rhino，确保为这三艘钻井船获得额外工作是关键优先事项 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 深水市场的承包和利用率趋势显示出逐渐稳定和改善的迹象，未来几个月预计将有大量额外合同 [10] - 尽管近期存在宏观经济噪音、低迷的油价和上游资本约束，但今年的钻机合同活动相对具有韧性 [22] - 2026年早期工作的机会管道相比2026年底和2027年初仍然有限，但目前没有看到额外项目或采购延迟的迹象 [12] - 假设油价合理稳定，浮式钻机市场逐步收紧、 backlog加深的路径似乎正在按计划进行 [12] 其他重要信息 - 公司再次通过每股0.50美元的季度股息向股东分配了8000万美元，董事会已宣布第四季度每股0.50美元的股息，使2025年总资本回报达到3.4亿美元 [4] - 10月份已完成Noble Reacher的出售，作价2750万美元，该钻机已多年未从事钻井模式工作 [15] - 与遗留Diamond Offshore Drilling船舶的BOP服务和租赁合同终止相关的额外支出总计可能高达约1.35亿美元，预计第四季度现金支出约为3500万美元 [18] - 终止BOP协议带来的年度节省总额约为4500万美元，公司专注于在今年最后一个季度积累现金，以应对明年的资本需求 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于提高高规格浮式船队利用率的机遇和时间表 [25] - 公司目标是在2026年下半年将15艘高规格钻井船的合同覆盖率提升至90%-100%，重点围绕Noble Viking、Jerry DeSouza和Black Rhino三艘钻机进行对话，对这些钻机获得工作有清晰的视线 [25] 问题: 关于Diamond Offshore BOP租赁协议的细节和财务影响 [26] - BOP相关事宜包括服务协议和租赁协议两部分，服务协议已终止，第四季度将支付3500万美元；租赁协议仍在商讨中，上限为8500万美元，明年支付，最大现金流出总额为1.35亿美元，年度现金节省约为4500万美元 [27] 问题: 关于2026年上半年业绩预期下降的驱动因素以及现货工作的作用 [30] - 2026年上半年业绩预期下降主要由浮式钻机驱动，特别是前述三艘钻机的闲置时间，目标是达到市场利用率（低90%），即三艘中有两艘在任何给定时间工作，对实现这一目标充满信心 [31] - 当前市场存在独特情况，即2026年和2027年有大量工作，但中间存在明确的空白期，预计现货工作（填补空白的工作）的定价和考量将与其余工作区分开来 [32] 问题: 关于远期工作的启动日期是否保持坚定或出现延迟 [33] - 情况复杂，部分工作日期保持坚定，部分工作出现了推迟（例如推迟约六个月），目前没有看到任何工作被提前 [34] 问题: 关于2026年上半年EBITDA预期以及实现该预期所需的增量合同 [39] - 公司未提供季度预估，但方向性与准备稿中的叙述一致，2026年上半年改善的上行空间不大，但2026年下半年情况会发生显著变化 [40] - 公司已为现金流拐点做好一切准备，拐点发生的时间点仍有些不确定，但确信其将会到来 [41] 问题: 关于对2026年末、2027年初深水利用率复苏的信心水平 [42] - 信心基于现有合同和预期合同，在美国和苏里南的合同为2026年下半年奠定了某种基础，市场确实看到收紧迹象，对日费率已见底持谨慎乐观态度 [43] 问题: 关于Globe Quarter One和Deliverer等钻机的具体前景 [48] - Globe Quarter One继续在干预市场寻找机会，如果找不到工作也可能是剥离候选对象；Deliverer等D系列钻机目前看到的工作机会比以往任何时候都多，展望并不要求所有三艘都工作，但对至少两艘工作有清晰的视线 [49] [50] 问题: 关于Great White、Apex和Endeavor等恶劣环境钻机的市场策略和舰队规模考量 [51] - Great White正在全球多个地区进行营销，进入挪威需要资本支出，目前确定其最终去向为时过早；Apex和Endeavor也有机会，但对于这些老旧钻机，任何机会都需要独立成立 [52] 问题: 关于Black Rhino的具体工作前景（短期/长期，美国墨西哥湾/其他地区） [57] - 正在与客户讨论短期美国墨西哥湾、长期美国墨西哥湾以及长期非美国墨西哥湾等多种机会，具体结果有待观察 [61] 问题: 关于挪威市场Noble Interceptor重新激活是否意味着市场收紧以及CJ70钻机返回挪威的潜力 [62] - 不能报告挪威CJ70市场出现大量工作，但机会比六个月或一两年前多，这推动了Interceptor的重新激活，该钻机在退出住宿工作后可能是该地区最易销售的无合同钻机，目前判断市场需求是否持续增加为时过早 [62] 问题: 关于价格敏感性是否仍是客户决策的主要因素 [65] - 客户对价格仍然极度敏感，在持续的谈判中看到极端的价格敏感性 [65] 问题: 关于休斯顿地区对深水资本投入情绪转变的具体感受和原因 [66] - 深水将是未来能源供应组合的重要组成部分，这与Permian盆地增长放缓/最终衰退的背景相关，深水是长周期投资，需要在某个时间点开始，这可能是当前宏观不确定性下仍看到较多活动的一个解释 [67] - 目前尚未看到勘探井增加，但分析指出当前市场周期与2013-2014年高点的钻机数量差异完全由勘探工作与开发工作的差异解释，勘探需求是重要的试金石，但目前还不是2026年需求的驱动因素 [69] 问题: 关于西非与南美客户承诺速度的差异以及各地区客户对油价的担忧程度 [70] - 西非是长周期地区，需要大量规划，当前需求情况与之前预期的差异主要由西非需求缺乏解释，但看到西非多个国家开始出现需求，莫桑比克等地在未来几年上线将带来几个单位的需求，有助于2026年末和2027年的总体需求 [71] - 市场上存在很多负面情绪，认为油价更可能下跌，但深水运营商必须采取5-10年的视角，布伦特油价曲线中段波动远小于即期价格和剧烈波动的情绪，这解释了为何服务需求规划仍在继续 [72] 问题: 关于公司在成本合理化方面的努力是结构性还是针对预期低谷的临时措施 [75] - 成本在下行市场中非常重要，以Diamond Offshore Drilling交易为例，宣布的1亿美元协同目标已在今年第二季度实现，且目前节省金额远高于此，虽未公布增量节目标，但随着明年上半年活动放缓，正在实现增量成本节省 [76]