财务数据和关键指标变化 - 第三季度合同钻井服务收入为7.98亿美元，调整后EBITDA为2.54亿美元，调整后EBITDA利润率为32% [14] - 第三季度自由现金流为1.39亿美元，不包括额外的8700万美元净处置收益 [4][14] - 季度末现金余额为4.78亿美元，较上一季度增加1.4亿美元 [14] - 2025年全年调整后EBITDA指引范围收窄至11亿至11.25亿美元，中点意味着第四季度EBITDA将略低于第三季度 [16] - 2025年全年资本支出指引（扣除客户报销后）收窄至4.25亿至4.5亿美元，预计可报销资本支出约为2500万美元 [16] - 预计2026年上半年EBITDA将低于2025年下半年水平，2026年全年业绩也将低于2025年 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在圭亚那，钻井船在Wells Alliance内持续创下纪录，已在盆地建造超过200口井，最近25口井中有60%在35天内完成 [5][6] - 在美国墨西哥湾，Noble Black Hornet在深水钻井作业中树立了新标杆，Noble Black Lion为BP完成了最长步出钻井，超过12500英尺 [6] - 所有五艘超恶劣环境CJ70自升式钻井平台的合同覆盖度在明年有望改善 [11][12] - 六艘恶劣环境钻井平台目前在2026年的合同覆盖有限，但预计基于多个投标机会将有所改善 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 超深水市场出现稳定和改善迹象，已承诺的超深水钻井平台数量约为100座，市场利用率稳定在90%出头，较近几个季度略有上升 [9][10] - 超深水合同签订势头呈上升趋势，今年第二和第三季度平均每季度固定18个超深水钻井平台年工作量，较前两年增长10% [10] - 恶劣环境北欧市场活动稳定在28座钻井平台，市场利用率为90%，与上一季度持平 [11] - 深水需求管道广泛，涵盖金三角、亚太、莫桑比克、地中海和恶劣环境盆地 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Diamond Offshore Drilling在财务上显著超出最初的增值预期，其遗留钻井平台继续以高水平表现和续约 [7] - 公司致力于培养深度协作的服务姿态，通过可靠性能为客户创造价值并赢得重复业务 [8] - 战略重点包括管理成本和营销能力以优化现金流，并通过周期支付有竞争力的股息和维持强劲的资产负债表 [23] - 行业方面，深水在全球上游供应中的战略长期关键性日益凸显，上游储量接替指标重新受到重视 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 深水活动在预期度过未来几个季度的低谷后出现诸多积极迹象，但2026年与2027年的情况因某些项目启动日期推迟而继续分化 [20][21] - 客户总体预算公告在标题层面不尽如人意，是业务的最终增长制约因素，但今年在宏观噪音、油价低迷和上游资本限制下，钻井平台合同活动展现出相对韧性 [22] - 对深水勘探的资本必要性有了明显不同的感受，建议投资者密切关注这一重要指标 [22][23] - 假设油价合理稳定，浮式钻井市场逐步收紧、后备合同加深的路径仍在正轨上 [12] - 基于当前和预期的后备合同，预计从2026年底开始将出现显著的业绩拐点 [17][19] 其他重要信息 - 第三季度通过每股0.50美元的季度股息向股东返还8000万美元，董事会已宣布第四季度每股0.50美元的股息，使2025年总资本回报达到3.4亿美元 [4] - 10月份以2750万美元将Noble Reacher出售用于钻井市场以外的替代用途 [15] - 截至10月27日，总后备合同为70亿美元，其中约5亿美元计划在今年剩余两个多月内确认收入，2026年和2027年分别计划确认24亿美元和19亿美元收入 [15] - 预计将产生高达约1.35亿美元的与终止遗留Diamond Offshore Drilling船只的BOP服务和租赁合同相关的额外支出，但将被每年约4500万美元的运营支出和租赁付款节省所抵消 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 提高高规格浮式船队利用率的计划和机会 - 目标是到2026年下半年将15艘高规格钻井船的合同覆盖度提高到90%-100%，重点是为Noble Viking、Jerry DeSouza和Noble Black Rhino寻找工作，对这些机会有清晰可见的路径 [25] 问题: Diamond Offshore BOP租赁协议的细节和财务影响 - 涉及服务协议和租赁协议两部分，服务协议已终止，第四季度将支付3500万美元；租赁协议仍在商讨，上限为8500万美元，明年支付；最大总现金支出为1.35亿美元，年度现金节省约为4500万美元 [26][27] 问题: 2026年上半年业绩预期低于2025年下半年的驱动因素 - 主要驱动因素是浮式钻井平台，特别是上述三艘钻井平台的工作缺口；目标是达到市场利用率（低90%），即三艘中有两艘工作，认为这个目标是可以实现的 [30][31] 问题: 远期工作的启动日期是否稳固或有延迟 - 情况不一，部分工作保持稳固，部分已推迟约六个月，尚未看到任何工作被提前 [33][34] 问题: 对2026年上半年EBITDA的预期以及实现共识预期的可能性 - 方向性确认共识预期与公司叙述一致，但2026年上半年工作机会不多，上行改善空间有限，预计下半年情况会显著改善 [39][40] 问题: 对2026年末/2027年初深水利用率复苏的信心来源 - 信心基于已签订的合同（如美国、苏里南）和观察到的市场收紧迹象，谨慎乐观认为日费率已见底 [42][43] 问题: Noble Developer (Globe Quarter One) 和 Noble Deliverer 等钻井平台的未来展望 - Noble Developer 继续在干预市场寻找机会，也可能是剥离候选；Noble Deliverer 等"D系列"平台看到了比以往更多的工作机会，展望并不要求所有三艘都工作 [48][49][50] 问题: 恶劣环境浮式钻井平台（如Great White, Apex, Endeavor）的展望和市场策略 - Great White 正在全球多个区域进行营销，进入挪威需要资本支出；Apex 和 Endeavor 有机会，但对老旧平台的投资机会需要独立可行 [51][52] 问题: Noble Black Rhino 的具体工作前景 - 正在与美国墨西哥湾内外的客户讨论短期美国、长期美国和非美国工作等多种机会 [58][61] 问题: 挪威市场动态和CJ70自升式平台前景 - 挪威CJ70的工作机会比半年前或一两年前多，这促使公司重新激活Noble Interceptor，希望需求能增加或保持稳定 [62] 问题: 客户决策中的价格敏感度 - 客户价格敏感度极高，在持续谈判中看到极端的价格敏感度 [65] 问题: 休斯顿地区对深水资本投入的 sentiment 变化 - 感觉深水将是未来能源供应的重要组成部分，这与Permian增长放缓有关，深水是长周期投资，需要在某个时间点开始 [66][67] 问题: 西非与南美地区客户承诺度的差异以及油价担忧的影响 - 西非是长周期区域，需求不足解释了当前需求与之前预期的部分差距；莫桑比克等项目上线将带来需求；深水运营商采取5-10年视角，中期布伦特价格曲线波动较小，规划得以继续 [70][71][72] 问题: 成本削减措施是结构性还是周期性的 - 成本管理在低迷市场非常重要，收购Diamond Offshore Drilling实现了超过1亿美元的协同效应，并且随着明年上半年活动放缓，正在实现增量成本节约 [76][77]