财务数据和关键指标变化 - 第三季度有机净销售额同比下降2.5%，相比上半年3.3%的降幅有所改善 [6][34] - 第三季度固定汇率调整后营业利润为11亿美元，调整后每股收益为0.61美元 [7] - 调整后营业利润下降16.9%，调整后营业利润率下降310个基点 [37] - 调整后每股收益下降18.7%至0.14美元 [38] - 调整后毛利率同比下降200个基点 [38] - 年初至今自由现金流为25亿美元，同比增长超过20% [7][42] - 自由现金流转换率提升至109%，同比增加超过30个百分点 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美零售加速平台有机净销售额同比下降4.2%，较上半年5.2%的降幅改善100个基点 [10][11] - 北美零售加速平台的改善主要由Lunchables、奶油奶酪和Primal Kitchen驱动 [11] - 全球户外消费渠道有机净销售额下降2.4%，其中国际户外消费渠道连续第18个季度实现增长 [11] - 新兴市场有机净销售额增长4.7%，拉丁美洲以及中东和非洲地区连续第二个季度实现两位数增长 [12][16] - 新兴市场户外消费渠道有机净销售额增长9%，超过上半年8%的增长率 [15] - 海因茨品牌在新兴市场增长14% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场有机净销售额下降3.8%，加拿大增长被美国下滑所抵消 [34] - 美国市场下滑主要由冷盘和户外消费渠道驱动 [34] - 国际发达市场有机净销售额下降1.4%，英国新闻业的疲软（尤其是豆类和汤品）抵消了关键市场和优先渠道的增长 [35] - 新兴市场有机净销售额增长4.7%，但印度尼西亚的下滑造成460个基点的负面影响 [36] - 印度尼西亚面临库存去化、分销路线挑战和经济放缓导致的消费收缩 [9][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2026年分拆为两家公司：全球风味提升公司（旗下品牌包括Heinz、Philadelphia、Kraft Mac and Cheese）和北美杂货公司（旗下品牌包括Oscar Mayer、Kraft Singles、Lunchables） [5] - 分拆旨在使各业务更专注资源、改善执行、降低复杂性并提高效率 [5] - 品牌增长系统是数据驱动的方法论，旨在通过品牌卓越性推动品类增长，预计年底将覆盖40%的销售额 [19][23] - 公司正利用AI技术（如Tacemaker、Cookbook、PlanChat、Leonardo）提升营销、运营和研发效率 [27][30][31][32] - 在北美零售加速平台中，公司在奶油奶酪、沙拉酱、番茄酱和芥末等关键品类获得份额，9月份在70%的美国风味提升产品组合中实现份额增长 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境依然充满挑战，消费者情绪恶化和通胀影响全球消费者行为 [5] - 美国户外消费行业持续承压，客流量低迷，预计年内不会改善 [11][14] - 消费者面临成本上升和SNAP相关阻力加剧的困境，预计这些压力将持续到第四季度之后 [50] - 公司更新2025年展望：有机净销售额预计下降3%至3.5%，调整后营业利润预计下降10%至12%，调整后每股收益预计在2.50至2.57美元之间 [47][48] - 公司预计自由现金流转换率至少达到100% [49] - 2026年将是关键一年，公司为分拆做准备，并致力于为长期成功进行投资 [51] 其他重要信息 - 年初至今已向股东返还18亿美元资本，其中近14亿美元通过股息支付，约4亿美元通过股票回购 [4][45] - 公司资本配置优先顺序为：投资有机业务、维持净杠杆率约3倍、积极管理投资组合、将超额资本返还股东 [43] - 公司计划在2026年完成意大利婴幼儿和特种食品业务的剥离 [45] - 公司在供应链方面取得进展，通过需求规划、数字化能力和物流优化减少浪费、提高产量并降低排放 [41] - 公司正推进消除人工色素的目标，承诺到2027年实现 [32] 问答环节所有的提问和回答 - 文档中未包含问答环节的具体内容 [3]