涉及的行业与公司 * 行业为印制电路板产业链，具体涉及AI服务器PCB制造及上游的钻针、覆铜板等关键材料与工具行业[1] * 核心公司包括钻针供应商又能、经典、荆州和鼎泰，以及AI服务器PCB厂商沪士、深南、东莞铭普、生益科技和景旺等[1][12][13] 核心观点与论据：AI服务器对钻针行业带来的机遇与挑战 * AI服务器需求驱动技术升级，以英伟达GB300产品量产及谷歌、阿里订单为代表，需求大幅增长[2] * AI服务器PCB板厚和纵横比显著提升，板厚从传统通信服务器的4.0毫米增至6.0毫米，最新一代达8.0毫米，纵横比从20倍提升至30倍甚至40倍[2][4][5] * 高规格带来高价值，高纵横比钻针价格约为传统钻针的10倍，例如6.0毫米板厚对应钻针价格约4元/支，8.0毫米板厚对应价格高达20多元/支[1][2][5] * 但生产难度极大，高纵横比钻针良率仅50%左右，8.0毫米板材产品仍处打样阶段，预计明年下半年或后年才能正式量产，市场供应紧缺[1][2][6] * 高端PCB产品价格远高于普通产品，AI相关PCB板子价格约1.5元至6元，而普通PCB板子价格因竞争激烈被压低至1元左右甚至几毛钱[3][19] 核心观点与论据：技术工艺与方案选择 * 高精度钻孔需采用分段操作方案，主流方案包括三到四把短刃刀加一把长刃刀，或两把短刃加一中长刃再加一长刃，各PCB板厂根据自身测试选择最优方案以达到最高良率[1][7][8][9] * 钻针材料及CCL厂商配方对磨耗有显著影响，例如台光板材的钻针磨损面积约30%，而参数设置不当可能导致其他厂商模号达60%-70%[1][10][11] * 机械钻孔与激光钻孔无法互相替代，机械钻孔孔壁光滑品质高，可实现多层通透连接，激光钻孔仅适用于盲孔且边缘品质有隐患[20][23] * AI涂层钻针采用氮化陶瓷膜、氮化钛等材料以提高切削性能和散热效果，传统钻针转产AI钻针主要取决于设备更新与调试，约需两到三个月[26][29][32] 核心观点与论据：市场格局与成本动态 * 钻针供应商格局清晰，又能技术领先，鼎泰产能最大，月销量达1亿只，经典和荆州占据重要市场份额[12][18] * 头部企业AI产品占比不同，又能AI产品占总产能约30%，尖点光AI产品占比约30%，荆州AI销量占总销量20%左右，新鼎泰AI产品占比约10%[18] * 钨钢涨价对成本影响显著，预计使整体成本提升25%，铣刀因全由钨钢制成受影响更大，目前利润处于负利状态，AI产品因报价高不存在利润问题[22] * 定价模式通常一年一议，随着AI需求增长和钨钢涨价，供应商在价格谈判中的话语权增加，预计明年或后年趋势更明显[3][25] 其他重要内容 * 高端PCB产品可通过钻针直径区分，小于0.15毫米属高端产品，纵横比大于30倍的板子也属高端[14] * 扩产面临设备瓶颈，瑞士机台年产量有限，国产设备在逐步替代，部分企业如又能、荆州正自制设备[28][30] * 从材料代际看，马7到马8代钻针用量预计增20%，单价从2.3元提升至3.5元，马8到马9代用量最多翻一倍[3][15][16][17]