纪要涉及的行业或公司 * 本次业绩交流会围绕上市公司华域汽车展开[3] * 行业背景为中国汽车零部件行业，并涉及整车制造市场[7][28] 核心财务与运营要点 财务业绩概览 * 公司前三季度累计营业收入为1308亿元，同比增长9.51%[5] * 归属于母公司净利润为46.88亿元，同比增长4.79%[5] * 扣除非经常性损益的归母净利润为42.53亿元，同比增长4.07%[5] * 基本每股收益为1.487元[5] * 经营活动产生的现金流量净额为99.77亿元，同比大幅增长77.56%[5] * 加权平均净资产收益率为7.35%，同比下降0.19个百分点[5] 资产负债与现金流状况 * 截至9月末，公司总资产达1982.44亿元，比上年末增长7.16%[6] * 所有者权益为685.65亿元，比上年末增长3.7%[6] * 归属于母公司的所有者权益为647.25亿元，比上年末增长4.32%[6] * 每股净资产为20.53元，比上年末增长4.32%[6] * 资产负债率为65.41%，比上年末上升1.15个百分点[6] * 应收账款余额同比增长12.5%，应付账款余额同比增长11%[12] * 存货余额较期初仅增长约2%，固定资产及在建工程余额较年初下降5.1%[13] 分板块业务表现 * 内外饰件和功能件板块：对营收贡献最大，均实现了两位数增长[7] * 金属成型与模具板块：营业收入同比增长7.6%[7] * 电子电器件板块：营业收入同比下降2.6%（约1亿元）[7] * 热加工件板块：营业收入同比下降39.7%（约2亿元），主要因业务重整退出高能耗高污染行当[7] * 利润增长幅度（约5%）低于收入增长，主要受市场竞争加剧、价格战及新项目定价挑战影响[8] 投资收益分析 * 前三季度投资收益总额为22亿元，其中85%-86%来自联营企业的投资收益[9] * 电子电器件板块的投资收益同比增加约8700万元，主要因相关企业经营好转[9] * 来自母公司和合营企业的投资收益同比增加约2.1亿元[10] 利润影响因素 * 因业务量、结构和新项目带来的毛利增厚，贡献了约11.3亿元的正向利润[10] * 研发和销售费用因新项目、新客户投入增加而有所增长[10] * 所得税费用同比增加，成为减利因素，原因包括海外市场低迷、国内税收优惠减少等[11] 战略发展与市场动态 海外业务布局与挑战 * 北美市场：业务受到中美地缘政治不确定性、人工成本等因素影响，公司在积极寻求第三方国家或地区以规避潜在风险[32][33] * 欧洲市场：业务表现相对低迷，主要客户包括BMW、Stellantis等，公司布局包括内饰、座椅、被动安全及底盘等产品，未来增长机会可能伴随中国主机厂出海[11][34][42] 国内市场与竞争态势 * 面临持续激烈的市场竞争和价格压力，客户降价要求高[23][28] * 业外客户（如特斯拉、比亚迪、华为系）业务占比提升，通过规模效应和项目甄选维持毛利率稳定[36][37][45] * 三季度整体毛利率为12.6%，同比环比均有所上涨，得益于海外业务毛利改善及国内业务规模效应[36][37] 投资与研发重点 * 投资重点集中在电动化、轻量化、智能及互联领域，投资强度相对较高[17] * 公司对投资完成率的控制较为严格和谨慎[17] 具体项目与政策影响 * 对清陶（半固态电池）的投资于10月完成股权收购和注资，将从四季度起按权益法核算，2025年表现待观察[22] * 针对新能源车购置税政策调整（如征收5%购置税），公司认为对零部件企业影响间接，行业竞争激烈态势在2026年预计将持续[28] 其他重要内容 * 客户账期管理面临挑战，部分主机厂虽承诺60天结算，但可能使用周期较长的汇票，实际现金流改善有限[23][24] * 公司通过价格防御、与客户共同推进VAVE（价值分析/价值工程）以及加快回款等方式应对现金流压力[12][24]