政府关门导致数据延迟，可能促使美联储暂停 12 月降息。9 月 CPI 低于 预期，就业市场热度走弱，美联储降息符合当前经济状态。 Q&A 12 月确定的停止缩表和不确定的降息-美联储 10 月议息会 议点评 20251102 摘要 美联储宣布 12 月停止缩表，虽略早于部分预期，但符合整体流动性趋 势，目前持有证券占名义 GDP 比重略低于 21%，显示其审慎风险管理 态度，旨在确保金融系统稳定。 鲍威尔在新闻发布会上对 12 月降息态度偏鹰派，强调 FOMC 委员间存 在分歧，导致市场对降息预期不确定性增加，国债利率普遍上升，反映 市场对未来降息预期降低。 美国三季度经济增长强劲，名义增速接近 7%，高于中国内地，显示美 国经济有过热可能性，是美联储谨慎调整政策的重要背景。 10 月议息会议后，道琼斯指数和标普 500 指数下跌，纳斯达克指数上 涨 0.55%，反映高估值下股市对宽松政策的依赖性，以及板块间的分化。 鲍威尔认为 AI 相关投资受利率调整影响小，但市场观察显示，大厂加杠 杆投资风险更大，短期可能导致资金涌入和进一步上涨。 美国汽车贷款市场次级贷款违约率上升，但美联储认为影响有限。9 月 通胀 ...