纪要涉及的行业或公司 * 行业涉及券商、周期性行业（有色金属、基础化工、钢铁）、科技板块（电芯、计算机、光模块、电子、传媒）、消费板块（银行、房地产、医药商贸、食品饮料、轻工制造）[10] * 公司提及寒武纪、中芯国际、中国中免[9][12][17] 核心观点和论据 市场整体判断 * 上证指数短期方向不明朗，关键临界点为3950点，虽突破但未能有效站稳，需关注能否守住3936点以判断上行五浪结构是否延续[1][4][11] * 对整体指数空间方向有信心，预计明年春节前能看到4130~4200区间[18] 主要指数分析 * 创业板指数创新高后显疲态，关键点位3171点，若失守可能形成日线MACD顶背离，面临调整压力[1][3][7][12] * 科创50指数反弹力度较弱，权重股寒武纪和中芯国际表现疲软，反弹仅回挡前期跌幅50%-60%[1][8][9][14] 板块表现与机会 * 板块表现分化，周期性行业领涨，科技板块内部差异大，消费板块整体偏弱[10] * 券商板块具有补涨需求，赔率非常好，风险可控，其表现对市场风险偏好有重要影响[5][15] * 消费板块出现触底迹象，中国中免创阶段性高点，白酒触底迹象明显[17] 投资策略建议 * 当前市场不宜大幅减仓或加仓，建议保持持仓观望[16] * 可适当进行投资组合再平衡，优选券商和顺周期板块（如钢铁），关注消费板块触底反弹机会[17] * 动量策略失效，建议采取均配指数或量化策略应对[25] 其他重要内容 市场结构问题 * 市场结构不令人满意，上证指数突破4000点后回落，创业板指数创新高但仅6只股票创下新高，大多数股票未上涨，赚钱效应不佳[2][16] 政策影响 * 公募基金新规将限制正反馈机制，市场风格趋于均衡，投资回归选股本源，机构投资者需调整策略[19][21][22] * 新规包括基准管理、偏离度监控等，将于2026年逐步实施，风格选择受限[19][20] 跑赢基准的建议 * 跑赢基准困难，可考虑增强配置券商板块，或在市场不好时配置四大银行等稳定板块[26]